上周A股延续震荡调整 中长期向上大趋势不变

经历震荡回落之后，上周A股沪指率先企稳反弹，上证指数全周上涨1.30%；深证成指、创业板指尽管仍然延续回调趋势，但全周跌幅分别为0.14%、0.84%，调整幅度较前一周明显收窄。

在业内人士看来，7月初以来市场的休整是健康的调整，中长期向上的大趋势不会改变，对投资者而言要保持耐心、坚定信心。后市配置方面，建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置，中报季中后段预计成长制造行情可能更偏向半导体及军工。

影响后市投资大事件：

国常会部署持续扩大有效需求的政策举措

7月21日召开的国务院常务会议部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。会议指出，消费与民生息息相关，仍应成为经济主拉动力。要支持金融机构对受疫情影响的个人消费贷款采取更灵活安排。因城施策促进房地产市场平稳健康发展，保障住房刚性需求，合理支持改善性需求。出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，发挥好平台经济创造就业、促进消费作用。加大金融对进出口支持。

证监会：引入更多中长期资金 推动科创板做优做强

在7月22日举行的科创板企业座谈会上，证监会主席易会满指出，证监会将坚守科创板定位，不断深化改革创新，着力提升科创板科技引领力和国际竞争力。丰富科创板指数及产品体系，引入更多中长期资金，推动科创板做优做强。

乘联会：7月新能源车零售预计45万辆 同比增长102.5%

乘联会7月22日公布数据显示，7月狭义乘用车零售销量预计177.0万辆，同比增长17.8%。新能源车零售销量预计45万辆，同比增长102.5%。乘联会表示，随着疫后回补需求释放，叠加购置税减征政策、地方限时限量补贴以及半年度企业冲量三重优惠，市场出现超强反弹。

机构后市投资观点：

中信证券：坚持成长制造、医药和消费均衡配置

建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置：成长制造领域建议重点关注半导体、军工、智能汽车、光伏、风电，中报季中后段预计成长制造行情可能更偏向半导体及军工；医药行业或迎来阶段性估值修复行情，建议重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务；消费板块依旧关注两条主线，一是航空、酒店、餐饮、旅游；二是在局部疫情背景下仍然维持高景气的细分行业，如白酒、小家电、美妆产业链、人力资源服务。

中金公司：中期对市场走势不宜悲观

中期对市场走势不宜悲观，当前中外政策周期继续反向，仍有望支撑中国市场相对海外显现韧性。配置上仍然以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

海通证券：中长期向上大趋势不会改变

7月初以来市场调整源于基本面未跟上市场，不过本轮的休整是健康的调整，4月低点是3-4年一次的反转底，中长期向上的大趋势不会改变，对投资者而言要保持耐心、坚定信心。后市配置方面，中期继续看好以新能源代表的高景气成长，兼顾必需消费品尤其是医药。

弘毅远方基金：在稳增长和高景气板块中优选个股

当前市场在不同热点板块间存在一定切换，整体仍维持较强的走势。往后看，稳经济的增量政策依旧值得期待。中报业绩预告表现优异的新兴行业景气方向预计后续仍将有超额收益机会。建议配置政策支持下的稳增长板块和在高景气度板块中优选个股，布局具有业绩支撑的公司。

农银汇理基金：成长和消费方向后续潜力值得重视

近期经济底部能见度大幅提升，市场中长期投资价值依然显著，分化和结构性行情有望接力，此时选股重要性会更为突出。从资产比较角度来看，周期类品种可能更大程度上会受海外衰退的影响，产业链上下游的利润分配格局会因此而改变。因此，成长和消费方向在后续市场环境中的潜力更值得重视。

天弘基金：由情绪回暖带来的估值修复大致完成

随着市场反弹，由情绪回暖带来的估值修复大致完成，后期需关注基本面改善力度等，结构性机会依然很多。在细分行业层面，白酒行业格局稳定，高端和低端两极的需求韧性更强；啤酒行业处于行业升级的大浪潮中，国产品牌成最大受益者；乳业、食品等行业中部分公司具备较好的长期投资价值。

编辑：王寅

来源：中国证券报·中证网 作者：胡雨 杨皖玉