高景气行业重新走强 A股阶段性调整或近尾声

9月5日，A股市场窄幅震荡，上证指数、创业板指分别上涨0.42%、0.20%，深证成指下跌0.20%。资金面上，据数据显示，上周（8月29日至9月2日）北向资金累计净流入4.41亿元，两市融资余额减少175.05亿元，资金面分歧明显，5日北向资金净流出超76亿元。

分析人士表示，A股市场阶段性调整可能接近尾声，目前上证指数估值处于较低水平，权益资产性价比凸显。

能源板块领涨

9月5日，A股市场窄幅震荡，成交额不足7700亿元。从个股涨跌情况来看，5日A股共有2566只股票上涨，64只股票涨停，2218只股票下跌，11只股票跌停。

从行业情况来看，申万一级行业中，煤炭、石油石化、公用事业行业涨幅居前，分别上涨5.29%、3.28%、1.96%；食品饮料、传媒、医药生物行业跌幅居前，分别下跌2.08%、1.96%、1.18%。

能源板块领涨市场，煤炭行业中，兖矿能源和陕西煤业创下历史新高。石油石化行业中，茂化实华、准油股份、蓝焰控股、贝肯能源涨停，广汇能源涨逾9%。

从A股成交额来看，据数据显示，近3个交易日，A股市场均不足8000亿元。

东北证券首席策略分析师邓利军表示，市场对盈利偏弱的预期消化已较充分，同时，高景气行业重新走强，阶段性调整可能接近尾声。

4.41亿元

上周（8月29日至9月2日）北向资金累计净流入4.41亿元，其中沪股通资金净流出8.32亿元，深股通资金净流入12.73亿元。

内外资存分歧

从资金面上来看，上周A股市场震荡调整，资金面分歧明显。

首先，从北向资金情况来看，据数据显示，上周北向资金累计净流入4.41亿元，其中沪股通资金净流出8.32亿元，深股通资金净流入12.73亿元。

从行业来看，Wind数据显示，申万一级行业中，上周北向资金对电力设备、计算机、家用电器行业加仓金额居前，分别为42亿元、14亿元、10.98亿元；对食品饮料、有色金属、银行行业减仓金额居前，分别为33.35亿元、30.98亿元、12.31亿元。个股方面，北向资金对格力电器、宁德时代、隆基绿能、TCL中环、比亚迪加仓金额居前，分别为20.22亿元、12.87亿元、11.91亿元、5.71亿元、5.32亿元。对招商银行、中国中免、兴业银行、京东方A、山西汾酒减仓金额居前，分别为12.54亿元、10.18亿元、10.08亿元、9.33亿元、9.24亿元。

从融资余额情况来看，据数据显示，截至9月2日，两市融资余额为15034.43亿元，上周减少175.05亿元。融资客对申万一级行业中的8个行业加仓，对食品饮料、纺织服饰、商贸零售行业融资净买入金额居前，分别增加2.58亿元、1.32亿元、1.31亿元；对电力设备、有色金属、汽车行业融资净卖出金额居前，分别净卖出40.42亿元、20.73亿元、17.88亿元。

个股方面，融资客对伊利股份、中远海控、石英股份、五粮液、兴业银行加仓金额居前，分别为3.46亿元、2.12亿元、1.71亿元、1.58亿元、1.45亿元。对宁德时代、上汽集团、华友钴业、通威股份、格力电器减仓金额居前，分别为7.22亿元、5.90亿元、5.81亿元、5.60亿元、5.31亿元。

从资金面可以看到，上周内外资分歧明显，赛道股境遇分化，北向资金大幅加仓电力设备行业，融资客大幅减仓电力设备行业。

调整已至后期

A股市场5日窄幅震荡，对于当前市场如何看？

中信证券联席首席策略分析师裘翔表示，预计市场在9月上半月依然处于寻找新平衡、延续高波动的过程中，“热转冷”的非典型切换持续，随着市场在波动中形成新平衡，预计9月下半月将逐步企稳。

“7月5日以来的调整，是由于市场担忧基本面出现变化，参考历史情况，目前调整已至后期。风格切换的必要条件已经具备，但充分条件不足，缺乏短期催化和长期逻辑，时间上也过早。成长风格有望延续，大盘成长占优的契机是盈利再次高增。行业层面，看好高景气成长行业，如新能源、数字经济。”海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根认为。

中信建投证券首席策略官陈果表示，本轮调整行情接近尾声。复盘历次底部回升阶段后的调整行情，本轮从回撤比例和调整天数看已接近前几轮水平，此时不宜悲观。从估值层面看，目前上证指数估值处于较低水平。从中报业绩看，A股上市公司盈利具有韧性。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴玉华