常银转债开启申购 还有近800亿元银行可转债蓄势待发

9月15日，常熟银行60亿元可转债开启申购。截至9月14日，已有民生银行、长沙银行、齐鲁银行、厦门银行、瑞丰银行5家银行披露了可转债发行计划，预计近期将有790亿元规模的商业银行可转债登陆市场。

业内人士表示，常熟银行可转债下修条款严格，债底保护较好，投资者可以参与打新。对于银行而言，发行可转债意味着银行对资本补充的渴求，但仍需注意转股率不高、发行时间较长等因素造成实际补充资本效果欠佳的情况。

常银转债开启申购

根据发行公告，常熟银行可转债于9月15日开启申购。根据优先配售、网上申购数量，9月16日公告网上中签率及优先配售结果，并通过摇号抽签形式，确定网上中签结果。

值得一提的是，早在2018年初，常熟银行就曾发行30亿元可转债。本期可转债已经是常熟银行发行的第二期可转债，这也是农商行阵营发行的首只第二期可转债。

对于募集资金用途，公告显示，常熟银行此次可转债募集资金扣除发行费用后将全部用于支持该行未来业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。

作为优质区域中小上市银行，常熟银行备受投资者关注。兴业证券固定收益分析师黄伟平表示，常银转债下修条款严格，债底保护较好，可以参与打新。同时，常熟银行地处经济活力区域，在小微、贷款等领域具有强大的获客能力，且在常熟外区域拓展能力强。此前第一期可转债的优异表现也将使得第二期可转债获得较高人气。

从股价表现来看，截至9月14日，常熟银行今年以来股价涨幅达22.96%，居A股上市银行前列。

银行“补血”需求旺

今年已经上市的银行可转债共有2只，分别来自成都银行、重庆银行，发行金额分别为80亿元和130亿元。除常熟银行外，当前还有一些银行正稳步推进可转债发行计划，且计划发行规模不小。其中，规模最大的一笔是民生银行，该行计划发行500亿元可转债；长沙银行、齐鲁银行的计划发行规模也分别达到了110亿元、80亿元。

对于银行为何热衷发行可转债，研究机构认为，银行发行可转债主要是为了补充核心一级资本。近年来，在金融加大对实体经济支持力度和监管政策调整的背景下，商业银行面临的资本约束愈发明显，对资本的渴求不断上升。

常熟银行半年报显示，截至2022年6月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.86%、9.91%和11.58%，分别较上年末减少0.35个、0.35个、0.37个百分点。

目前国内银行补充资本金的渠道主要有留存收益、增资扩股、发行二级资本工具、优先股、可转债、永续债等方式。由于近年来银行业绩增长放缓，仅靠利润留存难以满足资本补充需要，因此更加依赖外源性资本补充的渠道。

不过，需要注意的是，银行可转债的转股率并不高，这对商业银行而言意味着可转债补充资本的效果不理想。此外，银行可转债的发行耗时可能较长，也是造成实际补充资本效果欠佳的因素之一。

来源：中国证券报·中证网 作者：王方圆