回调不改配置价值 机构看好农业板块

月线四连阳的农林牧渔板块进入9月以来出现一定调整态势。中国证券报记者梳理发现，近期不少机构继续看好农业相关板块后市。就具体配置方向而言，生猪及禽类养殖、种植以及宠物领域成为机构关注的焦点。

确定性较高

“后市需把握盈利端的确定性进行配置，行业方面当前最为看好的是农业，这也是整个消费大领域中最具确定性的板块。”在日前举行的秋季策略会上，太平洋证券策略研究负责人张冬冬明确表达了对农业板块的看好。

经历5至8月连续4个月月线翻红后，9月以来农林牧渔（申万）板块呈现震荡回落走势。不过从年内整体表现看，该板块年内仅下跌2.74%，体现出其在震荡市中较强的防御属性。近期不少业内人士表示，看好农业板块的配置价值。

张冬冬认为，当前有三大因素支持农业板块向好：一是海外紧缩背景下全球需求回落，需要规避未来需求大幅下降且海外需求占比高的行业，而农业以内需为主，海外需求回落难以影响盈利端；二是利率窄幅波动，估值端对股价贡献度有限，盈利端成为这一阶段最主要的定价因子，而农业中的养殖板块处于底部反转的上升期，相对更占优；三是国内企业进入盈利探底期，农业需求端稳定，确定性强。

对于生猪养殖领域，国联证券分析师陈梦瑶指出，当下生猪价格距3月低点已翻倍，生猪养殖企业现金流普遍“回正”并进入盈利区间，现阶段新一轮猪周期已启动，猪价进入上升通道中的高位震荡状态，板块已开启“业绩兑现”行情。低养殖成本、高出栏量增速的生猪养殖企业有望在此阶段享受行业红利。

在国泰君安证券农业行业分析师钟凯锋看来，尽管二季度仍然受制于猪周期下行或禽周期低位影响，但二季度以后的猪周期反转相应带动饲料、动保板块景气度走出低谷，农业板块的表现或逐级抬升。“展望后市，从景气度的角度可以更加乐观，猪价、黄羽鸡价格有望高位延续，白羽鸡价格反转可期。”

看好细分领域龙头

对于后市农业板块具体配置方向，东亚前海证券农林牧渔行业分析师汪玲认为，生猪养殖板块建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较充裕的企业；就白羽鸡养殖板块而言，海外引种受阻有望加速白羽鸡拐点到来，叠加将加快推广自主培育白羽肉鸡新品种应用的因素，建议关注拥有品种研发优势、产业链布局完善的龙头企业。

种植板块也是近期业内人士较看好的细分方向。在天风证券农业行业首席研究员吴立看来，今年6月转基因玉米和大豆种子审定标准施行，下半年转基因种子商业化有望“开花结果”，标准严格利好技术领先、品种实力突出的种子技术公司。“重视研发投入、创新能力强、管理规范特别是转基因技术储备丰富的公司有望较快获得相关资质，在未来转基因种业市场取得先发优势。”

吴立还认为，长期来看，宠物数量增长、食品渗透率提升以及高端化趋势将持续推动我国宠物食品市场快速增长，多重利好之下，宠物食品领域的龙头公司业绩有望迎来明显拐点。此外，宠物板块估值处于近两年低位，修复空间大，投资者需重视宠物板块的“戴维斯双击”机会。

来源：中国证券报·中证网 作者：胡雨