部分做市商已陆续建仓 科创板市场将迎增量资金

科创板做市业务呼之欲出。日前，中国证券报记者从券商处获悉，部分做市商已陆续开始建仓。做市商作为新的市场参与主体，将给科创板市场带来增量资金。

多家券商表示，待做市业务平稳运行后，将根据市场情况逐步增加做市股票，重点关注低流动性股票，挖掘具有成长潜力的企业。

科创板市场将迎增量资金

“浙商证券是第二批获得科创板做市商试点资格的券商之一，接到消息时团队人员都很欣喜。”浙商证券科创板做市专业人员夏龙飞在接受中国证券报记者采访时表示，目前浙商证券正在积极推进后续工作，预计将在11月上线。

中国证券报记者从证券公司获悉，目前，有8家证券公司已经换领了证券期货业务许可证。根据中国证监会批复内容，以上证券公司完成了做市业务资格申请的最后一步。此前上交所发布公告表示，做市业务已经准备就绪，做市商完成备案后即可开展业务。

从业务推动的节奏上看，科创板做市业务正在加快推进，部分做市商可能正在向上交所备案申请开展做市业务的股票。“公司基本完成首次做市备案报备工作。业务具体上线时间根据监管及交易所具体安排而定，我们将加快进度，力争业务上线前完成准备及测试工作。”东吴证券相关负责人表示。

值得注意的是，做市商正式开展业务时需要履行双边报价义务，证券公司在正式开展做市业务前需要买入充足的股票，做市商需要为履行报价义务进行准备。因此，在上交所完成备案向市场公告前，做市商需要逐步买入股票建仓。

“开展做市服务过程中，我们将针对不同股票制定差异化的报价策略，并结合对冲工具控制做市业务库存股风险。” 东方证券相关负责人表示，目前建仓工作已经开始，后续在做市业务实现稳定盈利的情况下，探索模式创新，逐步追加投入。

“做市商补充券源为市场带来增量资金。证券公司开展科创板股票做市交易业务，可使用在二级市场买入的股票作为做市券源，也可使用自有股票、从中国证券金融股份有限公司借入的股票或其他有权处分的股票。证券公司在开展做市商业务时，需要提前准备相应证券以供做市交易，在其建仓补仓时会产生一定量的证券需求，进而在一定程度上激活科创板的流动性。”中信证券首席策略分析师秦培景分析称。

逐步扩大做市股票数量

在做市标的选择上，东吴证券相关负责人称，首先在公司权益类证券股票池中，从做市交易的角度对股票的订单簿深度、波动程度、成交情况等维度进行筛选，选出做市证券池。在选择具体做市标的时，优选公司保荐的上市企业，同时充分考虑公司各业务条线的协同效应，最后基于股票基本面以及行业长期趋势精选做市标的。

国信证券柜台市场总部总经理陈晓斌表示，公司将聚焦于科技型创新企业，重点关注低流动性股票，挖掘具有成长潜力的企业，切实提高做市标的流动性，引导其回归合理价值。

申万宏源相关负责人表示，未来公司对于科创板做市商业务有两方面规划，一是逐步增加科创板做市股票数量，二是逐步提升科创板做市业务的做市交易服务能力，争取在数量和质量方面同步提升。夏龙飞透露，浙商证券计划逐步加大投入，扩大做市股票数量。同时，浙商证券将积极推动公司研究团队对已参与做市的科创板股票进行持续研究并发布证券研究报告。

有助于为推广至全市场提供借鉴

科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好条件。截至10月20日收盘，科创板上市公司数量达479家。业内人士普遍认为，引入做市商制度有利于科创板和中国资本市场的健康发展。

招商证券首席策略分析师张夏表示，做市商制度的引入，标志着中国资本市场交易制度的进一步完善，推动了中国资本市场体系进一步向海外成熟市场靠拢，对中国资本市场走向成熟具有重要的历史意义。具体来看，做市商制度有利于提高科创板的流动性与活跃度、推动科创板更好地支持与服务“硬科技”公司，减少市场波动，提高证券市场的稳定性，充分发挥市场的价格发现功能。

中银证券研报指出，做市制度有助于提升科创板交易活跃度，丰富券商机构客户和中高净值客户服务维度，盘活券商保荐业务跟投所持股票，扩充盈利来源。做市交易业务较主动性投资风险敞口更小，也有助于增强券商的业绩韧性。在科创板开展做市业务，也有助于为推广至全市场提供借鉴，或将带来更大市场空间。

“从长期来看，科创板引入做市商机制将提升市场运行质量和促进股票市场功能发挥；短期来看，科创板引入券商作为做市商将在新增资金、促进参与者多元化和提升市场活力方面起到明显作用。”兴业证券首席策略师张启尧表示。

编辑：于红波

来源：中国证券报·中证网 作者：黄一灵 李梦扬