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A股将迎来估值修复行情

在2022年A股市场大幅波动后，基于政策面、经济基本面、流动性宽松及增量资金将边际改善，对于2023年的A股市场，机构普遍预期乐观。

中信证券首席策略分析师秦培景表示，2022年，外部地缘风险“黑天鹅”叠加全球流动性紧缩导致经济增长预期下行，全球主要权益市场明显走弱。同时，国内经济受多重因素影响，一直在低位运行，A股的整体估值水平大幅回落，目前处于近10年以来相对低位水平。2023年，预计上述多重影响因素都将迎来转折。

“2022年地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升，改善市场风险偏好。预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间。2023年下半年A股企业业绩拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。随着上述拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，进入二季度后的上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。”秦培景认为。

“2023年国内实际GDP同比增速有望接近5%，对应名义GDP增速有望超过6%。落实到A股基本面，随着2023年经济复苏，A股企业营收和业绩增速有望整体上行，结合对GDP增速的预测，预计2023年全部A股上市公司归母净利润同比增速有望达到10%-15%。”荀玉根表示，资金面上，2023年美联储加息有望停止、国内居民资产配置力量渐显，因此海外流动性、国内微观资金面均有望边际改善。