融资余额创新高！融资客青睐这些大牛股

Wind数据显示，截至4月3日，融资余额报15229.27亿元，创2023年以来新高。3月以来融资余额增加约348.38亿元，其中电子、计算机行业均获融资净买入超130亿元。值得一提的是，多只大牛股获融资客青睐，三六零、紫光国微、中国移动、寒武纪-U、昆仑万维、中芯国际融资净买入额超10亿元。有券商研究员表示，结合当前经济及市场环境的改善，杠杆资金在年后接力外资的空间较足。

电子、计算机行业获加仓超130亿元

Wind数据显示，截至4月3日，两融余额16186.24亿元，融资余额15229.27亿元，融券余额956.97亿元，3月以来融资余额增加348.38亿元。

整体来看，两融交易情绪在春节前回落后，节后持续性回暖。据Wind数据，融资余额从2023年1月20日14187.73亿元的低点，开始呈现较强的增长势头，一路增长至目前的15229.27亿元，创2023年以来新高。

德邦证券研究所副所长、首席策略分析师吴开达表示，2022年全年两融参与度（两融交易额占A股成交额）在7%-8%区间震荡，水平基本上是2016年以来新低，2023年两融参与度有望触底逐步回升。“结合当前经济及市场环境的改善，杠杆资金在年后接力外资的空间较足。”

从行业融资净买入额排名看，按申万行业划分，截至4月3日，电子行业是3月以来融资净买入额最多的行业，达138.35亿元；计算机行业紧随其后，融资净买入额为137.51亿元；通信行业以53.13亿元的融资净买入额跻身第三；传媒、国防军工、石油石化、煤炭、建筑装饰行业的融资净买入额也均超过10亿元。

按申万行业划分，截至4月3日，1月以来31个行业间的市场表现呈“二八效应”，计算机、传媒、通信、电子行业领涨，区间涨幅（按流通市值加权平均计算）分别为55.44%、49.88%、44.14%、33.69%。“对于2023年第一季度涨幅较高的行业，杠杆资金参与度都较为领先，内资在年后参与市场更为积极。”吴开达说。

从行业融资净卖出额排名看，有色金属、医药生物、电力设备行业的融资净卖出额居前，分别为32.95亿元、25.16亿元、15.91亿元。

加仓三六零逾13亿元

净卖出海康威视超8亿元

截至4月3日，3月以来融资客加仓居前的10只股票分别为三六零、紫光国微、中国移动、寒武纪-U、昆仑万维、中芯国际、东方财富、工业富联、同花顺、景嘉微，融资净买入额分别为13.75亿元、12.18亿元、11.95亿元、11.94亿元、10.62亿元、10.12亿元、9.66亿元、9.22亿元、8.38亿元、8.22亿元。从市场表现上来看，截至4月3日，3月以来这10只股票中，寒武纪、昆仑万维、同花顺累计涨幅超100%，景嘉微、工业富联、三六零累计涨幅超75%，融资客收益颇丰。

近期，科技股爆发领涨，以ChatGPT为代表的人工智能概念股热度持续升高，三六零、寒武纪、昆仑万维、东方财富、同花顺等受融资客青睐。以寒武纪为例，截至4月3日，3月以来寒武纪累计涨幅达151.28%。公开资料显示，公司专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，主营业务为各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。在寒武纪4月3日披露的投资者关系活动记录表中，公司称，目前，公司云端产品主要应用于互联网、金融等领域，其中互联网客户在云端智能计算市场占据大部分市场空间。目前公司与阿里、百度等头部互联网企业的多个业务部门进行了密切交流并已实现产品导入。

AI将如何颠覆各行业？在近日申万宏源研究所3月月度观点交流会上，多位申万宏源行业分析师一致认为AI赋能下，各大行业催化不断，部分行业格局或将重新洗牌。具体来看，计算机分析师认为国内公司正在加速发展大模型，“AI+”主题或将持续发酵。从应用端看，后续预计AI会率先在信息化水平较高的行业发生变革，如医疗、金融和教育。从选股角度看，硬件类公司关注AI芯片，而软件类公司重点关注通过AI实现降本增效、改变行业格局或商业模式的公司。在传媒分析师看来，AI能够降低内容生产门槛，加快内容生产速度，特别是游戏领域受益显著。电新分析师则认为，AI算法能够对储能系统相关软件进行新一轮的改革。

截至4月3日，3月以来融资客减仓居前的10只股票分别为海康威视、阳光电源、民生银行、赣锋锂业、紫金矿业、京东方A、通威股份、恒逸石化、贵州茅台、北汽蓝谷，融资净卖出额分别为8.21亿元、5.97亿元、5.38亿元、5.29亿元、5.18亿元、5.06亿元、4.44亿元、4.19亿元、4.06亿元、3.82亿元。从市场表现上来看，截至4月3日，3月以来阳光电源、通威股份、赣锋锂业累计跌幅超5%，紫金矿业、京东方A、海康威视累计涨幅超5%。

财报业绩驱动或将成为阶段性主线

截至4月4日收盘，3月以来上证指数累计上涨约1%，深证成指累计上涨约0.64%，创业板指累计下跌约0.3%。中信证券首席策略分析师秦培景表示，今年一季度，A股分别经历了价值、成长和主题的明显估值修复，成长类表现亮眼。

“展望二季度，全球流动性和国内基本面两大拐点已基本确立，并将在4月得到宏观数据和A股财报两个层面的验证，叠加外部金融风险与地缘扰动改善，预计A股全年第二个关键做多窗口将在4月开启，财报业绩驱动将取代主题炒作，成为阶段性主线，而作为年度主线的数字经济产业和全球流动性拐点相关板块将分化或轮动。”秦培景说。

海通首席经济学家、首席策略分析师荀玉根称，本轮自去年10月底以来的上涨行情轮动较快，借鉴历史经验，市场有望在调整后明确主线行情。数字经济阶段性或将遭遇波折，但也为下一波孕育布局机会。在过去一个季度，数字经济已经有所表现，科技板块短期出现调整的概率相对较大，但当前仍处在数字经济发展的大周期中，短期波折或正孕育着布局良机。

配置方面，中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索表示，建议继续关注经济修复主线，如泛消费板块中的食品饮料、家电家居、医药等；成长板块方面建议重点关注高端制造，此外，近期人工智能领域关注度仍然较高，新产业趋势催化下或有望保持活跃，但估值中枢抬升及交易集中也带来波动风险；主题方面关注“一带一路”、国企估值重塑、数字经济等领域。

来源：中国证券报·中证网作者：李梦扬