从“三傻”之首变成“宝”！银行股还能火多久？

5月伊始，A股上市银行股表现显著强于大盘，申万银行行业指数在两个交易日上涨3.75%，同期上证指数的涨幅为0.34%。5月4日，民生银行罕见涨停；5月5日，中国银行、农业银行盘中股价创下历史新高。

曾经被戏称为“三傻”之首的银行股，今年以来走出了一波强势行情，2023年接下来表现又将如何？该如何配置？

银行股表现强势

近期，A股银行板块大象起舞。5月5日，A股银行板块再度走强，截至收盘，申万银行行业指数上涨1.18%，在申万一级行业涨幅中排名第二位。

个股方面，民生银行领涨，截至收盘，涨幅超过4%，中国银行紧随其后，涨幅为3.55%，兴业银行、光大银行涨幅超2%。

5月5日部分银行股表现

值得一提的是，近期部分国有大行、股份行的股价表现较好。5月5日，中国银行、农业银行两家国有大行的股价在盘中创下历史新高。中国银行股价一度上涨至4.18元/股，农业银行股价一度上涨至3.71元/股。此前一天的5月4日，民生银行罕见涨停，该股上一次涨停还是在2015年7月7日，相隔已有近8年时间。

拉长时间来看，今年以来，银行股的表现较为分化，部分个股今年以来的下跌幅度超过10%，部分国有大行、股份行的涨幅较为领先。今年以来，截至5月5日收盘，中信银行以37.95%的区间涨幅暂居首位，中国银行的区间涨幅接近30%，交通银行涨幅达到27.22%。

今年以来部分银行股表现

其他几家国有大行今年以来的涨幅也均超过10%。农业银行、邮储银行的区间涨幅分别为24.40%、23.81%，建设银行、工商银行的涨幅分别为18.65%、14.98%。

看多银行板块

记者梳理42家A股上市银行一季度业绩发现，银行业释放出“扩表”提速、营收同比下降、资产质量改善等信号。如上海银行、北京银行、兴业银行3家银行的下降幅度超5%。此外，兴业银行、浦发银行一季度营业收入和净利润均出现同比下降的情况。

兴业银行、浦发银行一季度营业收入和净利润同比下降

为什么在营收增速新低之际看多银行股？

中金公司研究部银行业分析师林英奇解释说，观察到营收增速是银行股的滞后而非领先指标，历史上股价见底领先单季度营收同比增速6个月，例如2009年、2014年、2017年、2020年下半年营收增速见底都伴随龙头银行50%的上涨幅度。

“向前看，我们预计2023年三四季度单季度营收增速有望下半年见底，资产质量也有望改善，推荐当前布局银行股。”林英奇预测说。

此外，不少机构也指出，银行股核心逻辑是宏观经济改善，随着宏观经济复苏、居民收入预期改善，银行盈利有望在上半年触底，资产质量也将趋稳，银行股估值修复可期，银行板块配置价值提升。

招商证券银行业首席分析师廖志明表示，一季度银行板块业绩明显承压，后续或小幅改善。优质银行为银行股的估值标杆，低估值标的估值明显修复后，优质银行相对性价比明显提升。

财通证券非银分析师夏昌盛表示，目前经济复苏信心仍在趋势中，随着后续经济回暖确定性的逐步确认，银行板块估值有望迎来进一步修复。银行板块基本面基本在一季度见底，目前新发贷款利率已有企稳态势，息差受重定价影响降至低点后有望回稳。

具体看好个股方面，光大证券首席金融业分析师王一峰建议关注三条线，经营基本面优质的零售股份行中期反弹配置机会；经营稳健、受益于“中特估”的部分银行；区位经济景气度高、经营稳定的优质中小银行。

来源：中国证券报·中证网作者：吴杨陈露