投资者“灵魂拷问” 券商这样回答

截至9月13日中国证券报记者发稿，已有超过20家A股上市券商举办了2023年半年度业绩说明会，投资者对券商高管进行了多方面的“灵魂拷问”。

除了聚焦行业和政策层面变化带来的影响外，资管业务收入占比少、降费降佣对公司影响、是否操纵股价等尖锐话题，成为投资者关注的热点。

多维度聚焦改革转型举措

经营数据历来是投资者关注的重点。记者梳理发现，在今年召开的半年度业绩说明会上，券商经营成绩、业务板块收入变动情况被关注的同时，行业和政策层面变化带来的影响以及券商的应对举措，成为投资者竞相发问的重点。此外，对券商经营成绩和转型规划“含金量”的评价维度也进一步丰富。

降薪一直是证券行业较为敏感但市场颇为关注的话题。对于证券业高管降薪的提问，中原证券表示，根据国企改革精神，公司职业经理人改革自去年公开选聘总经理后已经拉开了序幕，未来公司将进一步完善“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”各项配套制度，薪酬与经营业绩挂钩，激励约束相统一，严格责任追究，为公司今后发展打下坚实基础。

对于降费降佣改革带来的影响，东方证券认为，费率改革会给公司收入带来一些短期影响，但同时，成本端也相应有所下降，对公司整体业绩的影响是比较有限的，公司将从两方面考虑和应对：长期而言，资管行业市场空间广阔，公司有信心巩固并扩大这项特色业务的优势，在管理规模、业绩贡献上都能够迈上新的台阶；公司将通过推进创新发展，寻求更多的增长点。

降费降佣影响的另一大业务板块是券商研究所业务。近年来，通过研究业务实现对其他业务赋能也是券商研究所持续发力的方向。海通证券表示，公司以研究驱动机构业务发展及投行业务拓展，强化集团内部协同的同时，也加强对分支机构、营业部客户服务支持力度。未来，公司研究业务将继续深入解读国家宏观和产业发展政策，助推公司各业务条线提质增效。

对于如何应对年初落地的全面注册制改革，部分券商在业绩说明会上也被问及。一些券商在回应时，也将自身差异化竞争路径呈现给投资者。首创证券表示，公司股权融资业务将紧跟注册制、北交所等改革趋势，提升服务中小企业和“专精特新”企业的能力，强化“投研+投资+投行”业务联动。此外，债券融资业务及资产证券化业务将加大市场开拓力度，积极拓展创新业务领域，提升业务规模和市场影响力。

业绩下滑原因、是否操纵股价被问及

整体上看，今年上半年，多数券商业绩表现亮眼，但也有券商在去年高基数影响下业绩出现下滑。有的券商APP出现宕机等问题引发关注，有的券商业绩波动被问及该如何抵御，这些高关注度话题在业绩说明会上屡屡被问及。

中信建投证券被问及上半年净利润同比下降如何应对、营收中来自资产管理业务的收入占比较少等问题。对此，中信建投证券分业务条线介绍了接下来提高盈利能力的举措，包括自营业务拓展非方向性交易业务、持续推进数字化转型、进一步强化费用管控力度等；资管业务方面，未来公司将充分发挥在传统固收投资和“全业务链”协同等方面优势，同时加强投研体系的建设和投研人才的培养，建立差异化的经营模式和核心竞争力。

曾因APP出现宕机而收到罚单的招商证券，在业绩说明会上被问及是否有跟其他公司进行合作来更新并且优化招商证券APP。公司回应称，该APP是公司的拳头产品，拥有数百万级月活客户，公司在合规经营自主可控的基础上，秉持积极开放的态度，整合大量先进合作伙伴的软件开发和特色数据，打造一站式财富管理投资平台。

有投资者提问，天风证券在业绩起伏跟自营业务关系紧密的情况下，该如何抵御这种波动性，以及公司打算如何做好市值管理来回报全体股东，是否存在操纵股价来达到低价增发的目的。对此天风证券回应称，公司将坚持综合金融发展方向，进一步夯实主营业务，并加强对宏观经济的研究；公司不存在操纵股价的行为，未来将努力提升经营水平，争取为投资者带来回报。

编辑：于红波

来源：中国证券报·中证网 作者：胡雨