业内人士表示,银行股权被拍卖通常与银行股东涉及司法纠纷有关,部分中小银行盈利增长和资产质量存在较大不确定因素,风险和回报不匹配是造成其股权拍卖买家难觅的重要原因。
9月26日,中原银行1.68亿股股权拍卖又陷流拍。今年以来,多家中小银行股权拍卖结果不甚理想,港股上市银行也不例外。
业内人士表示,银行股权被拍卖通常与银行股东涉及司法纠纷有关,部分中小银行盈利增长和资产质量存在较大不确定因素,风险和回报不匹配是造成其股权拍卖买家难觅的重要原因。
上市银行股权频被拍卖
9月25日至9月26日,中原银行1.68亿股在阿里司法拍卖网络平台上进行拍卖,起拍价2.26亿元。此次拍卖吸引近千次围观,但没有一位意向投资者报名。
据中国证券报记者不完全统计,今年以来,中原银行股权频被拍卖,目前已有20余笔股权登上拍卖平台,其中不乏上亿级别的大额股权。除了上述流拍股权,10月1日,中原银行2.77亿股股份即将进行拍卖,起拍价3.49亿元;10月16日,该行2亿股内资股及孳息也将开拍,起拍价2.69亿元。而此前的拍卖结果,大多也以流拍为主。
中原银行股权为何频频登上法拍平台且屡次流拍?
中原银行日前披露的2023年中期报告显示,截至今年上半年末,该行已知68.32亿股内资股股份存在质押情形,占已发行普通股股份总数的18.69%。此外,有27.64亿股内资股股份涉及司法冻结。上半年,因股权转让纠纷、股票质押担保纠纷等,该行多次卷入重大诉讼纠纷案件。
在港股二级市场上,中原银行股价表现持续低迷,长期在1港元以下徘徊。
自身经营状况欠佳
记者梳理发现,在司法拍卖平台上挂牌拍卖的银行股权多数遭遇打折、无人问津、流拍的尴尬局面。今年以来,徽商银行、盛京银行也有多笔股权在司法拍卖平台进行出售,部分股权一拍、二拍阶段均无人报名出价。
业内人士认为,频频流拍的银行股权一般起拍价格较高、投资门槛高、银行自身经营状况欠佳。
在业内人士看来,股权流拍与银行资产质量、定价水平以及资本战略等因素有很大关系。整体来看,市场需求不高、风险和回报不匹配、流通性较差是市场不敢“接盘”的重要原因。
“大额银行股权拍卖,涉及资金量较大,对购买方门槛要求比较高。投资者在投资相关银行股权之前,会关注中小银行经营与发展前景、股权是否存在重复质押、股权市场的流动性等,进而为其合理定价。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。
“部分中小银行股权遇冷,有多方面原因。”周茂华说,“例如目前银行股权交易市场处于发展初期,深度和广度不够、交易不够活跃;投资交易门槛高,股权定价不够合理;投资者对部分中小银行经营前景担忧。”
提升经营与风控能力
记者统计今年以来银行股权拍卖情况发现,在众多流拍的银行股权中,也有部分成交的案例。例如,今年2月,长沙银行1.39亿股份被长沙国资以约10.06亿元竞得。
“有部分中小银行股权拍卖受到追捧,这个可能与其股权结构清晰、定价合理,投资者看好该银行未来发展前景,以及与当时整个市场情绪或风险偏好有关。”周茂华表示。
同时,部分成功案例存在一些特征。比如,较大额股权在遭遇流拍后,进行折价售卖,吸引力有所提升,助力成交达成;拍卖份额较小、起拍价较低、所在地经济较为活跃、经营状况或经营前景较好的银行更容易实现股权成交。
事实上,银行股权拍卖整体遇冷、买家难觅现象的背后,是银行股整体吸引力较低、估值不高,不少优质上市银行亦出现破净现象。在这种背景下,部分面临业绩增长放缓及坏账压力上升的区域性中小银行,其股权吸引力自然较低。
在周茂华看来,如果信息披露充分、定价合理,随着中小银行内部治理不断完善,经营与风控能力提升,宏观经济形势转好,部分中小银行股权拍卖的尴尬境况有望得以改善。
来源:中国证券报·中证网 作者:本报记者 薛瑾 黄一灵
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