发挥政策合力 北交所加速引导资金入市

近日，北京国有资本管理有限公司（简称“北京国管”）发布消息称，将会同创金合信基金管理有限公司（简称“创金合信”）打造单一资产管理计划产品（简称“专户产品”）及北证50指增公募基金两个北交所专项产品，支持北京科技创新中心建设，助力北交所打造服务创新型中小企业主阵地。

专家认为，这是长期资金加速进入北交所的重要信号。中国证券报记者了解到，北交所正加紧联合各方，推动以公募基金为代表的更多中长期资金入市，部分举措有望近期落地。另外，2023年金融街论坛年会将于11月8日-10日召开，期间北交所将举办首届国际投资者推介会，并承办议题为“合力营造创新型中小企业发展新生态”的平行论坛，届时或有更多利好释放。

注入更多资金活水

北京国管介绍，北交所优质企业科技属性强、财报表现好，但当前估值显著低于双创板，布局专户产品将采用主动精选策略，行业配置将聚焦科技、医疗等高精尖产业，深入研究北交所上市企业基本面情况，选择行业景气度处于上升期的细分龙头，推动北交所优质企业价值回归。目前，该产品已经通过基金业协会备案并正式开展投资运作。

北京国管表示，截至目前，已有多家公募基金布局北交所主题基金、北证50成份指数基金，积极扩大投资北交所上市公司的范围。北京国管积极优化国有资本结构，拟通过配置北证50指数基金方式布局北交所上市公司。在北京国管支持下，创金合信在今年9月底申报了全市场第一只北证50成份指数增强型公募基金，该基金正在相关监管机构审批过程中。待产品完成设立后，北京国管将积极认购该创新型产品，为北交所注入更多资金活水与更多样化的投资者，提升北交所吸引力。

北京智力人才资源密集，高等院校、科研院所聚集，而北交所的设立为北京国际科技创新中心建设注入了强大的金融力量。今年3月，北京市委书记尹力在金融工作座谈会上，与“一行两会一局”、一百余家中外金融机构负责人座谈，共商推动首都金融高质量发展，并表示“支持北交所做大做强，推动更多优质企业上市融资。”

作为北京市属国有资本运营公司，北京国管看好北交所上市公司的投资价值，将继续大力发挥国有资本的战略引导作用，积极推动科技创新中心建设和落实重大投资项目。

“北京国管打造的这个创新型产品是开放的，北京国管是主要持有人，普通投资者也可以参与。该产品主要投资‘北证50’股票，波动更小，且费率更低。除了初始认购，相信北京国管还会采取定投的方式持续投资该产品。”广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎说，“北京国资做了一个榜样，预计其他地方政府为支持当地企业积极申报北交所，也会设立类似引导基金，用来投资当地拟在北交所上市的企业、参与当地北交所上市公司定增等。”

北京南山投资创始人周运南表示，“在当前形势下，北京国资及时伸出援手，除了带来增量资金，更能稳住市场和投资者信心。”

推动企业价值回归

引活水、促交易，是《关于高质量建设北京证券交易所的意见》重要发力点，一揽子改革举措陆续落地。

北交所做市商队伍扩容在即。据了解，10月16日起，方正证券、国元证券等10家券商已正式申请北交所做市交易业务评估测试的券商开始进行技术系统仿真测试，对多个场景下的系统功能和报价情况进行测试。上周（10月23日-27日），北交所逐一对通过仿真测试的券商开展做市业务专项检查。通过专项检查后，券商即可向证监会正式提交北交所做市资质核准相关材料。另外，在10余家符合北交所做市资质的券商中，已有多家提交预审材料，并全力推进业务和技术准备工作。

业内人士认为，本次扩容后，预计将大幅扩大北交所做市商团队，进一步发挥北交所做市制度积极效应，完善二级市场价格发现功能。证监会根据北交所市场特点对做市商准入条件进行适应性调整，对保障北交所做市制度改革取得积极效应具有重要作用，有望更好地发挥证券公司作用，活跃北交所市场，提高流动性，提振投资者信心。

本次改革允许私募股权基金通过二级市场增持上市前已持有的北交所股票，有助于引导私募基金更好“投早投小投科技”，同时降低企业在北交所上市后私募股权基金单边卖出带来的二级市场压力。相关政策已发布。

10月28日，北交所开启交易支持平台，供市场参与人进行融券交易技术系统验证。事实上，自9月11日起，北交所已经将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的，同时明确新股自上市首日起自动纳入融资融券标的，为投资者提供更多交易选择和风险对冲渠道，进一步促进市场交投平衡，提升市场价值发现功能。

随着改革走实走深，二级市场情绪逐步恢复。上周（10月23日-27日），北交所全市场的成交量、成交额分别为4.15亿股、43.81亿元，分别环比上升26.59%、24.55%，北证50指数上涨4.19%。资深北交所、新三板投资者余伟认为，北交所公司整体估值长期低于沪深同类公司，随着近期各方提振市场的呼声不断，以及国有资金进场，二级市场资金面和情绪面大幅回暖。“在北交所上市公司价值明显低估的背景下，投资者坚持持有优质企业股票，叠加转板或热门概念驱动，获得较高投资收益可期。”

针对当前市况，申万宏源证券研报建议，监管层将北交所二级市场流动性建设放到更重要位置，通过降低投资者门槛等手段，提升市场交易量。北交所总经理隋强近日表示，北交所将持续做好各类资金入市的精准服务和对接。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴科任