逢低唱多布局后市 私募备案产品数量激增

A股延续反弹势头，私募管理人积极备案产品。

私募排排网最新数据显示，截至11月30日，当月共有582家私募证券管理人合计备案964只私募证券产品，环比上月大幅增长161.95%。同时，11月的备案数量为近六个月来的次新高，仅略低于8月的水平。

机构人士表示，导致11月私募证券产品备案数量大涨的因素，一方面是政策持续发力，市场触底反弹，私募基金业绩明显回升，赚钱效应激发投资者热情；另一方面是私募基金管理人自购、跟投、喊话等行为的鼓舞，投资者信心增强。

备案热情高涨

私募排排网数据显示，有6家私募管理人11月备案产品数量超过10只，18家备案产品数量在5只至10只。另外，36家备案数量在4只及以上的私募管理人中，百亿级私募为17家，量化私募为24家。

其中，百亿级量化私募宽德私募和信弘天禾成为11月私募“备案王”，当月均备案19只产品，位居首位。另外，海南世纪前沿私募、鸣石基金、龙旗科技、乾象投资备案产品数量均超过10只。备案数量靠前的主观百亿级私募为双安资产，当月备案5只产品。 

此外，量化产品备案热情高涨。私募排排网数据显示，截至11月30日，当月共备案393只量化私募证券产品，占备案产品总量的40.77%，量化产品占比逐步提升势头明显。

具体来看，在11月备案的量化产品中，主要以量化多头（指数增强）产品为主，备案数量为228只，占备案量化产品总数的58.02%。

机构人士表示，指数增强产品今年以来备受市场关注，主要是当前市场正处于历史低位，指数增强产品超额收益已完全能覆盖指数再下跌10%左右带来的风险，因此，当前投资指数增强产品已处于合适时点。

整体维持高仓位运行

经过11月的“先扬后抑”，市场在进入12月以来转为平稳运行，与此同时，成交延续缩量状态，各板块行情轮动进一步加速。当前，私募机构人士的心态整体乐观，仍保持较高仓位的运行。

私募排排网数据显示，截至11月30日，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为78%，整体处于历史较高水平。仓位在五成及以上的私募基金占比为92%，较10月底提升四个百分点，其中26%处于满仓及加杠杆状态。私募机构保持较高仓位运行的重要逻辑之一与市场的“低位状态”、后市改善预期不无关联。

国内私募业绩表现与股票市场高度相关。私募排排网数据显示，有业绩显示的主观多头产品有7303只，今年以来的收益均值为-1.64%。从正收益占比看，今年以来取得正收益的主观多头产品占比为38.35%，其中百亿级私募旗下主观多头产品取得正收益的有284只，占比达34.59%；正收益占比最多的私募规模在20亿元至50亿元，占比为41.70%。

坚定看好后市行情

尽管大市整体赚钱效应不佳，但也有不少私募旗下主观多头产品今年以来的业绩比较突出。多家知名百亿级私募，如林园投资、东方港湾、景林资产、幻方量化等旗下产品在当前市场中表现出较强的韧劲。

一众私募机构表现出了乐观积极的态度。近期，林园投资董事长林园在一次线上分享中发表观点称：“现在估值很低，是进入的好时候。”

汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚表示，A股市场当前整体估值已比较便宜，处于底部区域。在预期见底后，明年的市场大概率会乐观一些。这种乐观短期内不一定会体现在总量反弹上，而是应该聚焦于基本面足够好的结构性行业。

久期投资表示，当前美债收益率阶段性上行结束，A股市场迎来交易窗口期。国内市场受美债估值影响更大，建议进行“哑铃型配置”，即高股息策略、港股及成长策略相结合。在配置板块方面，一是首选港股医疗板块，与医药研发、外包、中美国际合作强相关的创新药及CXO产业链已开始出现反弹；二是由于央企治理改善和分红率提升，在未来数年此类壁垒高、估值低的在港央企可产生可观的股息率回报；三是看好一些可受益于国内产业升级和全球化扩张的个股。 

望正资产认为，展望未来，主要看好四类资产投资机会。一是AI应用、智能汽车、机器人、MR等3年至5年内有突破性进展的新兴产业；二是价值充分显现的蓝筹股，经过较长时间调整，股价下行风险较小，有望随着宏观经济修复回归价值；三是可选消费行业，当前居民资产负债表修复明显，压制的需求仍会释放，看好汽车、医疗服务、中高端化妆品、次高端白酒、境内外旅游等可选消费的发展潜力；四是细分行业中的竞争格局明确、发展前景好的优质企业。

来源：中国证券报·中证网 作者：□本报记者 朱涵