打造产融结合的特色化优质投行

当前，我国金融行业正经历深刻变革。在市场竞争形势和监管机制推动下，证券行业格局和展业模式迎来新的机遇和挑战。五矿证券党委书记、董事长常伟日前在接受记者专访时表示，作为央企控股券商，五矿证券始终坚定贯彻党中央决策部署，深入把握行业变革脉搏，结合自身资源禀赋，创新转型发展路径，恪守金融服务实体的初心，致力于打造产融结合的特色化优质投行。

服务实体经济是金融本源

近日，中央金融工作会议召开，对下一步重大金融改革任务把航定向。其中，增强金融服务实体经济的能力、有效防范和化解金融风险等内容一直是决策层关注的重点。同时，决策层对金融服务实体经济的质效提出了新要求，对金融为经济社会发展提供高质量服务作出具体新部署，要求“把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业”“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，体现出金融行业改革的循序渐进与走深走实。国务院国资委在传达学习中央金融工作会议精神中进一步指出，“中央企业开展金融业务的目的是探索产融结合，实现以融促产，推进实业更好发展”，这对央企金融机构的发展目标给予了更加明晰的定位。

常伟表示，五矿证券的经营发展和战略转型始终与党和国家的方针政策同频共振，切实贯彻落实“增强金融报国情怀和政治担当”精神要求，这是公司的谋事之基、发展之本。因此，为实体经济提供服务，更为实体经济提供高质量服务，是五矿证券寻求战略转型和高质量发展路径的根本且唯一遵循。

中央金融工作会议系统阐述了中国特色金融发展之路的本质特征，强调了“八个坚持”，坚持深化金融供给侧结构性改革即为其中之一。对此，常伟认为，金融行业要实现高质量发展，金融供给侧结构性改革势在必行、迫在眉睫。在此背景下，资本市场或将迎来“一个经营模式转变”和“两个供给侧结构性改革”。一个经营模式转变，即资本市场从追求规模效应和增长速度的粗放式经营模式，向高质量、高效率的集约化经营模式转变。两个供给侧结构性改革，即金融产品供给侧结构性改革、服务主体供给侧结构性改革。在金融产品供给侧，只有高质量的产品才能够适者生存，盲目追求规模增长的传统发展模式无法持续；在服务主体供给侧，服务质量低、竞争能力差的证券、期货、保险等金融服务主体，也将面临被淘汰的生存风险。

常伟认为，经过多年起落沉浮，证券行业已历经大浪淘沙，呈现出明显的头部效应。站在行业发展动能转换的历史坐标系上，全行业140余家证券公司正在面临新一轮出清。在这片沙里淘金的角力场上，只有具备高质量经营质效和高质量服务质效的证券公司，才能够占据一席之地。

争做“特而精”优质券商

中央金融工作会议指出，完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营。证监会明确表示，支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展。

对此，常伟判断，证券行业将逐步形成“N超+N特”竞争格局，即头部券商和中小券商依靠不同的发展路径选择，最终形成几家超级航母型证券公司和一些特色化垂直型投行，共同构成未来的行业生态。“N超”机构做优做强，“N特”机构做精做细，其本质上需要在特色化领域做优做强。由于地理区位、资源背景等存在差异，各家机构具备形成各具特色的经营模式和高质量发展路径的基础，或形成两类“N特”机构：一类依托产业股东背景，形成具有行业特色的证券公司；一类依托地方股东背景，形成具有区域特色的证券公司。

常伟表示，作为具有产业股东背景的中小券商，五矿证券不求大而全，但求“特而精”，目前已形成一套符合政策导向、行业逻辑和自身特质的特色化战略转型规划，并初步取得了一定的探索成果和实践成效。五矿证券深入探索践行金融服务实体初心的特色路径，创新组合传统金融工具，在“三投协同联动”的基础上，叠加战略客户的协同牵引，形成“投行+投研+投资+战客”一体化服务模式，即五矿证券“三投一战”特色化综合产融服务模式。

据介绍，通过发挥资本运作、认知引领、资金对接、协同融合的“三投一战”服务功能，五矿证券第一步即从立足股东产业背景和央企优势出发，以服务集团主责主业为起点，助力传统产业补短板，聚焦在金属产业链生态中做出特色、做出优势，已经实现“从0到1”的突破。公司重点围绕金属品种谱系，通过并购重组、产业基金等方式，统筹推动金属矿产各细分产业链优质资源汇集与整合，加大综合产融服务力度，构建金属产业链服务特色。五矿证券第二步则聚焦战略性新兴产业培育建长板，在服务领域上加快拓宽至战略性新兴产业，在服务客户上不断拓展至其他市场化实体企业产业链，推动实现“0-1-N”的完整路径突破，进而练就强有力的服务市场化实体企业的“通用兵”和服务国家战略领域的“特种兵”，围绕战略性新兴产业、未来产业以及科技创新领域当好“长期资本、耐心资本、战略资本”，切实担负起助力科技创新、产业控制、安全支撑的金融服务功能。

夯实五个高质量支撑体系

常伟表示，在高质量发展的主线要求下，战略目标的实现不能依靠盲目的资源投入，而必须转向盘活被低效占用的资源。当前及未来一段时间内，五矿证券将重点从文化、人才、考核、平台、风控合规五个方面构建高质量支撑体系，以高效持续稳健的运营能力，支撑公司服务高质量和经营高质量的目标实现。

在文化支撑方面，五矿证券以“专业、产业、价值、创新”为企业文化理念，强调构建专业运作、产业认知、价值发现、创新进化四种能力。要服务好实体经济，就必须真正了解产业运行的内在逻辑，把握产业真正的金融服务需求，具备专业运作的金融服务能力和较强的环境适应性，持续创新金融工具服务手段，深度挖掘并绑定产业价值，从而实现价值积累、价值创造、价值提升。

在人才支撑方面，在特色化战略转型引领下，五矿证券秉持“管总量、调结构”原则，将人力资源向符合服务高质量和经营高质量方向的领域倾斜。目前公司成功组建了首个金属矿业垂直领域投行团队，同时依托区域产业优势，在北京、长沙组建专职团队，畅通服务产业金融的“最后一米”，未来将继续搭建战新产业垂直团队，加快建设产业金融优质人才库。

考核支撑方面，五矿证券认为，在高质量发展新时代，考核导向要与功能发挥和核心竞争力构建保持一致，这就需要对考核方式做出必要的配套调整，从经济指标为主向兼顾经济属性、服务属性转变，从产出绝对规模为主向注重投入产出效率转变，以精准考核、精准激励平衡好全面快速转型和短期利润稳定之间的关系。

平台支撑方面，五矿证券将逐步建成五位一体的“产、学、研、资、政”深度互动可持续的平台，链接产业公司、高校、研究院所、金融、政府五大主体，高效打通联系客户、资产及产品的生态圈，切实推动科技、产业、资本三位一体的融合互动，实现资源的最佳配置和流动，建立协同、共享、整合的特色化综合产融服务平台。

风控合规支撑方面，五矿证券认为，防控风险是金融工作的永恒主题，作为央企控股金融机构，更需牢固树立正确的业绩观，绝不能在转型过程中发生重大风险，绝不能为了眼前的短期利益触碰底线红线而损害长期发展，必须把底线思维意识和风控合规要求贯穿于各项工作中，确保公司发展稳字当头、稳中求进，为战略转型筑牢安全之基、为高质量发展护航稳健之路。

常伟表示，作为资本市场重要参与主体，五矿证券要做的就是切实将党中央决策部署转化为生动实践，顺势而为、因时而变，牢牢坚持“服务实体，创造价值”的初心使命，持续深化“三投一战”特色化综合产融服务模式，不断形成一批具有链条辐射力、行业影响力、产业生命力的产融项目，努力提供集产业、技术、服务、资金于一体的独具五矿特色的高端供给，全力拥抱行业“N超+N特”竞争格局，加速打造产融结合的特色化优质投行，携手共创中国投行的良性发展生态，为推动金融高质量发展、实现金融强国贡献力量。

来源：中国证券报·中证网 作者：齐金钊