公募年度业绩排位战进入“白热化”

最近四个交易日，公募主动权益冠军基金一天一易主，2023年基金业绩排位战进入“白热化”阶段。目前，东方区域发展以43.33%的年内收益率领跑主动权益基金。与此同时，受益于近期北交所行情，北交所主题基金业绩迅速攀升，两只相关基金跻身业绩排行榜前五。

今年以来，领跑基金虽轮换迅速，但基本上被小规模基金持续“霸榜”。业内人士认为，今年市场主题轮动快，且都在此前市场关注度不高的方向异军突起，小规模基金在运作过程中投资策略更为灵活，持股集中更容易踩中市场“风口”，获得超额收益。业内人士同时提醒，频繁调仓的基金今年虽业绩占优，但投资者需要谨慎考虑自身风险承受能力和投资目标，并做好相应的风险管理措施。

冠军候选人竞争激烈

距离2023年A股行情收官仅剩一周，公募2023年主动权益基金冠军仍存诸多悬念。进入12月以来，三只基金在争夺主动权益基金业绩排行榜首位置的过程中，竞争激烈，冠军席位一周一次甚至多次易主。

截至12月22日，东方区域发展以43.33%的年内收益率领跑主动权益基金。东吴移动互联网、华夏北交所创新中小企业精选两年定开分别以41.87%、41.44%的年内回报率紧随其后。包括前述基金在内，截至12月22日，今年以来，24只（不同份额合并计算）主动权益基金收益率超20%、9只基金收益率超30%。

进入12月之后，东方区域发展曾一度被东吴移动互联网、泰信行业精选反超。在跌宕起伏的市场行情下，这三只基金轮流排行榜首。

梳理东方区域发展持仓发现，该基金今年以来的持仓在科技白马股和消费白马股之间“横跳”。基金经理周思越在季报中表示，二季度，东方区域发展通过结构调整深度参与了人工智能行业的上涨，但由于相关标的短期上涨过快，在季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。三季度末，东方区域发展的十大重仓股变为清一色的白酒股。

受益于近期的北交所行情，华夏北交所创新中小企业精选两年定开、泰康北交所精选两年定开今年以来的业绩排名火速上升。截至12月22日，相较于11月末，泰康北交所精选两年定开从此前的第16名（27.73%）迅速升至第4名（39.49%）；华夏北交所创新中小企业精选两年定开则从之前的第7名（33.98%）升至第3名（41.44%）。

杭州闻基之道科技有限公司负责人闻群表示，今年能够实现较为优异业绩的基金，大致可分为三类：一是聚焦TMT板块的基金，今年以来伴随着人工智能AI潮起，以电子、通信、计算和传媒为主的TMT基金强势领涨；二是微盘股基金，该类基金往往采取量化手段，投资于微小盘，持仓较为分散；三是部分北交所基金，10月下旬以来，伴随着北交所行情推动，相关基金业绩快速跃升。

小规模基金独领风骚

观察今年各月基金业绩榜，领跑基金虽轮换迅速，但基本上被小规模基金持续“霸榜”。以最新业绩排行榜为例，截至12月22日，今年以来业绩排名前十的主动权益基金，最新规模均未超过25亿元，并有7只基金规模不足10亿元。

“今年市场不同阶段的表现分化非常明显，主题轮动较快且持续性不强，且大多都是在此前市场关注度不高的方向异军突起。”盈米基金研究院高级权益研究员聂涵表示，全年来看，公募重仓板块持续承压。

天相投顾相关负责人认为，小规模基金在运作过程中投资策略更为灵活，可以不断根据市场变化进行调仓换股，所谓“船小好调头”。从持股集中度来看，小规模基金更容易集中持股，或更倾向于集中持有部分细分行业的个股；由于今年A股市场行业轮动特征明显、持续性较差，因此当板块或细分行业表现较好或热度较高时，小规模基金更容易踩中市场“风口”，获得超额收益。

警惕“洗仓”风险

今年部分绩优基金出现了“一季度一洗仓”的现象，季度之间的重仓股变化很大。

天相投顾数据显示，截至6月30日，绩优基金的双边换手率多位于同类基金的前50%，反映出基金经理的买入卖出操作相对频繁，或更倾向于波段操作。

“‘一季度一洗仓’虽然在一定程度上可以降低深陷某一板块的风险，但是却需要具备较高的专业能力和敏锐的市场洞察力，也有可能事与愿违、追涨杀跌。”闻群表示。

聂涵也表示，频繁调仓对基金经理的预判能力、能力圈覆盖范围、交易等能力有很高的要求，很多热点可能只是单纯资金炒作。

天相投顾相关负责人表示，在选择此类“一季度一洗仓”的基金时，持有人需要谨慎考虑其风险承受能力和投资目标，并做好相应的风险管理措施，建议咨询专业机构。

来源：中国证券报·中证网 作者：□本报记者 杨皖玉