川财观点

今日，国家发改委以“进一步促进民间投资持续健康发展”为主题举行了新闻发布会。会议指出，我国民间投资比重已连续5年超过60%，制造业领域的民间投资比重已超过80%，民间投资在优化产业结构、扩大社会就业和支持经济发展等方面发挥出愈加重要的推动作用。今年1-7月民间投资增速达到了8.8%，高于整体投资增速3.3个百分点，民间投资占比达到62.6%，这表明当前我国的民间投资增速较快，发展势头较好。不过，民间投资的持续健康发展依然面临着较多的困难和挑战，隐性门槛、融资难、融资贵和成本高等问题仍然存在。从解决手段来看，放宽门槛准入、加大融资支持、优化营商环境、完善信息服务和狠抓产权保护将成为充分调动民间投资积极性的主要发力点。其中，PPP作为民间资本参与基础设施投资的重要模式，会议明确“各地要分类施策，鼓励民间资本采取多种方式规范参与PPP项目”。我们认为，积极引导民间资本通过PPP模式参与到基建补短板项目建设中，将有利于我国宏观经济稳增长、调结构目标的实现。

宏观动态

国家发改委就促进民间投资有关工作情况举行新闻发布会，发改委固定资产投资司副司长韩志峰表示，将继续规范有序推进PPP模式，分类施策支持民间资本参与PPP项目。（国家发改委）

财政部和税务总局联合发布《关于金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税政策的通知》（财税[2018]91号），将自2018年9月1日至2020年12月31日，对金融机构向小型企业、微型企业和个体工商户发放小额贷款取得的利息收入，免征增值税。（财政部）

流动性监测

9月6日,央行未开展公开市场操作，无逆回购到期，无MLF到期，实现零投放零回笼；隔夜shibor为2.49%，较前一个交易日上行33.00BP；银行间质押式回购隔夜利率为2.49%,较前一个交易日上行30.44BP；银行间质押式回购七天利率为2.60%，较前一个交易日上行17.63BP。

大类资产表现

股市方面，9月6日上证综指收于2691.59点，较前一个交易日下跌0.47%；债市方面，十年期国债收益率为3.61%，较前一个交易日下行0.00BP；外汇市场方面，人民币兑美元中间价为6.8217，较前一个交易日上调49.00BP；大宗商品方面，WTI原油结算价报68.72美元/桶，较前一个交易日下跌1.65%。

风险提示

政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。