金地集团(600383)

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金地集团公布2018年8月销售情况和获取项目情况：2018年8月公司实现签约面积54.1万平方米，同比下降22.19%；实现签约金额112.4亿元，同比下降6.55%。2018年1-8月公司累计实现签约面积487.9万平方米，同比上升0.11%；累计签约金额880.6亿元，同比下降2.45%。8月公司共新增5个项目，总地价37.8亿元，总建筑面积40.9万平米。

点评

8月销售略有下滑。2018年8月公司实现签约面积54.1万平方米，同比下降22.19%；实现签约金额112.4亿元，同比下降6.55%。2018年1-8月公司累计实现签约面积487.9万平方米，同比上升0.11%；累计签约金额880.6亿元，同比下降2.45%。从销售单价看，8月销售单价20776元/平米，同比大幅增长20%，主要系供货结构有所变化，拉高了项目平均成交价格。

投资力度平稳。8月公司共新增5个项目，分别位于东莞、义乌、宁波、青岛、烟台；拿地总地价37.8亿元，总建筑面积40.9万平米。公司仍然坚持核心一二线城市的布局，投资力度平稳。由于青岛、烟台单价相对低，本月拿地楼面单价仅9232元/平米，同比下滑27%。

投资建议：金地集团土地储备丰富，销售持续提速，“商业+金融”两翼锦上添花，未来业绩稳步提升；公司坚持“一线+核心二线”的城市布局。预计2018-2020年公司EPS分别为1.85、2.32、2.87元，对应PE分别为4.74、3.78、3.06倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险（棚改、调控、税收政策等）；融资环境变动（按揭、开发贷、利率调整等）；企业运营风险（人员变动、施工、拿地等）；汇率波动风险；棚改货币化不达预期。