1，工业增加值增速保持平稳

8月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，上升0.1个百分点，1-8月累计增长6.5%。（1）8月采矿业增速为2%，加快0.7个百分点。（2）8月制造业增速6.1%，回落0.1个百分点。（3）8月电力业增速9.9%，上升0.9个百分点。

2，基建投资增速继续下滑

1-8月全国固定资产投资增速5.3%，前值5.5%。（1）1-8月房地产投资累计增速为10.1%，下降0.1个百分点，基本由土地购置费支撑，建安投资增速依旧低迷（今年统计原则调整，导致建安增速偏低）；新开工面积累计增速上升至15.9%，上升1.5个百分点，施工面积累计增速由3%加快至4.6%；销售面积累计增速由4.2%下滑至4%，销售额由14.4%提升至14.5%，在其他融资渠道收紧的情况下，开发商依然保持高周转模式。

（2）1-8月基建投资（不含电力）增速由5.7%下滑至4.2%，不含电力的基建投资增速已经降至1%附近。8-9月地方政府专项债券发行加速，中央财政支出力度加大，四季度基建投资增速或低位企稳，但大幅反弹概率较低。

（3）1-8月制造业投资增速7.5%，上升0.2个百分点。根据前期专题报告，我们认为制造业投资增速已经接近此轮投资扩张周期的高点，四季度将逐渐拐头向下，主要受到今年上半年基建和房地产建安增速下滑的拖累。但下行速度比较缓慢，为扩大内需，激发企业活力，国家将持续出台一系列为企业减税降费的政策，可能包括调整增值税税率，或减缓投资增速下滑的速度。

3，消费增速小幅上升

8月社会消费品零售总额同比名义增长9%，（实际增长6.6%），较7月上升0.2个百分点。受原油价格高位的影响，石油及制品的零售额增速继续上升至19.6%。日用品继续上行至15.8%，金银珠宝大幅上升至14.1%，食品、饮料、烟酒出现不同程度上升。汽车零售额增速延续今年以来颓势，增速为-3.2%。房地产后端：家电、建筑装潢反弹，家具下降，但整体均保持下行趋势。9月20日中央提出要进一步激发居民消费潜力，目前已经提高个人所得税起征点、降低部分商品进口关税，未来或有更多政策组合出台，以支撑消费增速。