移动公布普缆第一批次集采结果，集采份额基本符合预期

1 月 9 日中国移动官网消息， 2018 年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）已完成评标工作，中标候选人为：长飞光纤（ 17.31%），杭州富通（ 15.91%），亨通光电（ 12.57%），中天科技（ 11.17%），通鼎互联（ 7.54%），烽火通信（ 8.38%），南方通信（ 3.63%），特发信息（ 1.95%） 等 17 家企业。根据统计，本次集采长飞系和亨通系整体份额占比约 50.39%，相比2017 年下半年集采两家份额上升 1.67 个百分点，其中亨通系上升 2.34 个百分点，长飞系下降 0.67 个百分点，基本符合预期。

与以往不同的观点： 国内供给仍有缺口，继续看好光纤光缆

参考运营商官网集采消息， 中国移动 2018 年普缆第一批次采集量为 1.1亿芯公里，同比（ 6114 万芯公里）增长 80%；中国电信 2018 年光缆采集量约 5400 万芯公里，同比（ 3500 万芯公里）增长 54%。 我们预计 2018年国内光棒需求约 1 万吨，而 2018 年底国内光棒实际产量约 9500 吨，对应国内光棒供给缺口率约为 5%， 考虑到国内光棒产能周期较长，光纤光缆需求超预期， 2018 年光缆集采价格有望稳中有升。并且在未来两年， 预计中国移动将在企业宽带方面发力，每年企业宽带光纤光缆需求量约为4614 万芯公里，企业宽带不断提供增量，光纤光缆保持高景气。

与市场不同的观点： 5G 承载网大变革，传输链公司大幅受益

5G 需要新的传输网络，我们预计 2018 年底启动招标， 2019 年初开始建设。 预计 5G 承载网建设期， 5G 承载网光模块整体市场规模约 523~624亿元，国内光模块平均每年需求约 70~139 亿元，同比增速区间 4%~107%；预计 5G 承载网建设期，国内传输设备市场平均每年需求约 608~1271 亿元，同比增速区间 22%~154%；受益 5G 承载网建设，重点推荐中兴通讯，推荐光迅科技、烽火通信。

重点推荐及建议关注

本周中兴通讯下跌 0.61%，亨通光电下跌 3.68%， 光迅科技上涨 3.28%，烽火通信下跌 1.31%，中天科技下跌 0.29%， 高新兴下跌 0.88%；同期沪深 300 涨 2.08%，中信通信跌 2.10%。继续重点推荐龙头白马标的：中兴通讯（ 18 年 PE30x）、亨通光电（ 18 年 PE17x）、 烽火通信（ 18 年 PE 25x）、中天科技（ 18 年 PE15x）。物联网方面建议关注金卡智能，以及高新兴（ 18年 PE28x）。

风险提示：运营商资本开支持续下滑， 5G 推进速度不及预期。