北京银行(601169)

北京银行披露2018年三季报

北京银行2018年前三季度实现归母净利润166亿元，同比增长7.2%；前三季度ROAE12.1%，同比下降1.8个百分点。

资产扩张仍然很快

三季度总资产同比增长11.3%，增速快于二季末，仍然增长很快，主要是因为去年四季度定增完成后资本得到补充，提升了资产扩张能力。从单季新增量来看，三季度新增生息资产433亿元，其中贷款增长258亿元，证券投资新增224亿元；三季度计息负债新增397亿元，其中存款增长198亿元，同业融资增加69亿元。三季末核心一级资本充足率为8.77%，环比二季度上升0.12个百分点。

净息差改善

使用期初期末平均余额计算的前三季度净息差1.84%，同比上升5bps，对净利润增长贡献3.1个百分点。三季度单季净息差1.88%，较二季度上升3bps，净息差有所改善。单季度净息差的上升主要得益于生息资产收益率上升幅度略高于负债成本上升幅度。

手续费净收入下降较多

前三季度手续费净收入同比下降21.5%，其中三季度单季同比下降18.8%，下降速度有所放缓，但幅度仍然很大。从中报来看，续费净收入同比下降主要受到承销及咨询业务、代理及委托业务收入下降影响。

资产质量保持稳定

三季末不良率环比二季末持平于1.23%，期末拨备覆盖率278%，环比二季末大幅上升18个百分点，整体来看资产质量较为平稳。

投资建议

公司整体表现基本符合预期，我们维持公司“增持”评级。

风险提示

宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。