市场表现

（ 1）外汇市场：美元高位波动增加

1、美元指数下跌 0.07%，收于 96.727（美股波动增加），关注弱美元的可能；

2、人民币回升，离岸收于 6.9242（美元波动增加），关注国内资产价格反弹机会；

（ 2）权益市场：关注美股压力修复

1、美股震荡，标普 500 指数上涨 0.30%，道琼斯工业指数下跌 0.00%（临近感恩节）；

2、 A 股震荡，上证上涨 0.21%，深证上涨 0.37%（央行政策谨慎），关注风险偏好的修复；（ 3）债券市场：中美利差继续走阔

1、 10 年美债收益率上涨 0.54%至 3.065%（利率上行反弹），关注期限利差再次扁平化；

2、 10 年中债收益率上涨 0.24%至 3.402%（利差的低位反弹），关注悲观情绪的转变；

（ 4）商品市场：原油回落之后

、文华商品指数夜盘下跌 0.24%，化工金属（郑醇-1.55%、沪镍-1.34）领跌。

2、美国油服贝克休斯周报：美国 11 月 23 日当周石油钻井数下降 3 台，至 885 台。大类资产： 临近北美小长假，市场的波动率有望短期回落。经济增长遵循着螺旋式上升的过程，矛盾和成长的烦恼将伴随始终。而对于中国而言，传统农耕文化对于现代消费经济的冲突，快速赶超阶段积累的债务和动能转换之间的冲突，美元体系的风险和人民币抵押品再造之间的冲突，都构成了这一阶段市场的不稳定性。周期以她独特的韵律书写着宏微观节奏的变频，破而后立考验着的是政策把握的节奏和力度。冲突并未消失，但短周期可以关注市场偏好的重启。

策略： 维持避险贵金属、国债，风险资产中性配置，关注市场风险偏好改善的临近对于股

债的切换

风险点： 全球经济超预期快速回落