万达信息(300168)

事情描述：

公司持有控股子公司大亿精诚75%的股权。现基于大亿精诚的发展需要，大亿精诚全体股东拟同比例合计增资9.9亿元（其中公司出资7.43亿元），认缴大亿精诚新增注册资本9210万元，其余8.98亿元计入资本公积，增资完成后公司持股比例不变。

设立控股子公司，实现业务分步而治

11月6日公司发布公告，为加大在各项创新领域的拓展力度，激发核心员工的创新创业热情，公司拟作为主要投资方分别成立药世界、振民智能、大亿精诚、慈铭智能四家控股子公司，并针对阳光采购平台、市民云、健康云及循环系统相关专病这四项业务实现分步而治。我们认为，控股子公司的设立一方面彰显了公司对于创新业务的重视程度，而另一方面也能有效加快这四项重点业务发展进程。

创新业务花开落地

在医疗信息化方面，公司中标“全民健康保障信息平台”，平台建成后将连通32个省级平台和各级医疗卫生机构，汇聚全国个人健康档案、电子病历数据，协同公司历史承建的“阳光医药采购平台”为价值医疗的发展奠定基础，为医疗健康、医保医药、商业保险等细分行业带来成长机遇。而“上海健康云”的搭建，其作为上海医疗卫生领域对外服务的总入口，为超过90.6万糖尿病患者提供闭环管理服务，覆盖全市240家社区卫生服务中心（99%），年增长速度超过50%。

在政务信息化方面，公司助力上海政府开办企业“一窗通”服务平台，并率先于上海实现政务服务的全市通办；上海“市民云”也按年度翻番的速度，预计今年底将突破千万注册用户。同时海口“椰城市民云”、成都“天府市民云”也已投入运营；广西柳州“龙城云”和湖南长沙市“我的长沙”预计也将在今年底明年初上线并开始运营。

盈利预测及投资建议

我们预计公司2018-2020年净利润4.13亿元、5.44亿元、7.26亿元，对应EPS为0.38元、0.50元、0.66元，对应PE为31.2倍、23.7倍、17.8倍，维持“增持”评级。

风险提示:平台建设不及预期；创新拓展不及预期。