有管理浮动下的人民币汇率新走向:宏观年终专稿之一:蛇出洞后的蛇形浮动
2018 年的人民币汇率实际上实行的是有管理的浮动制度,从“洞中之蛇” , 到“蛇出洞”, 人民币汇率一波三折。展望明年, 根据“十九大” 精神和央行的货币执行报告,“蛇形浮动制” , 即人民币汇率在合理均衡的水平上保持基本稳定,实现双向浮动, 推进人民币汇率市场化的基本思路不会改变。而在新的形势下,人民币汇率很可能进入新洞进行浮动, 新洞的洞口可能缩小,以降低汇率管理与干预的风险: 如围绕 6.95 元的合理水平,在上下 2.25%的区间中进行浮动, 其上限在 7.1 元左右,而下限在 6.8 元左右。
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