五月货币金融数据研究：流动性收缩‚融资结构进一步调整
1.受到去杠杆影响，M1和M2进一步下滑，由于基数原因和惯性，M2估计可能进一步下降。
2.社会融资总量也受到去杠杆影响，环比下降明显，结构变化延续：表外业务萎缩，直接融资受到市场影响面较大，六月进一步萎缩已成定局，人民币贷款比重上升，但其内部结构也发生变化，贷款出现短期化，中长期贷款增长乏力，居民中长期贷款受房地产限购和限贷影响，趋于下降。外币贷款下降说明对人民币汇率的稳定性依然存在着担忧。
3由于去年6月基数较高，因此今年6月的社会融资总量同比将下降，环比也存在着下降的可能。
4.由于M2和社会融资总量短期上行的可能性较小，流动性依然将处于偏紧态势。
