宏观事件

1. 央行易纲： 2019 年是打赢脱贫攻坚战极为关键的一年，人民银行全系统要把握新形势、适应新要求，推动金融扶贫和定点扶贫工作再上新台阶；

2. 中国央行：金融委办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行；

3. 中国央行印发非银行支付机构开展大额交易报告工作有关要求；

4. 发改委、央行、财政部等多部委联合发布《关于对会计领域违法失信相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》；

宏观数据

1. 中国央行今日开展 200 亿元 7 天、 100 亿元 14 天逆回购，今日有 400 亿元 7 天逆回购到期，实现净回笼 100 亿元；

2. 外管局： 2018 年 9 月末，我国银行业对外金融资产 11014 亿美元，对外负债 13044 亿美元，对外净负债 2030 亿美元，其中，人民币净负债 2623 亿美元，外币净资产 593 亿美元；

3. 外管局：中国 11 月份服务贸易逆差 200 亿美元， 1-11 月服务贸易逆差 2689 亿美元；评：随着经济周期性回落叠加“六稳”的延续，逆周期调节下预计未来财政债务继续增长。

今日关注

1. 11 月工业企业统计报告

宏观： 前期紧信用影响下预计经济数据仍将阶段性延续回落的状态。但是市场逆周期调节的政策正在路上，伴随着企业去库存周期的开启，预计市场将进入实体供需疲弱但预期逐渐改善的阶段。央行逆周期调节政策继续出台，金融扶贫、银行补充资本、疏通支付结算等渠道，预计信用的传导正在临近落地的时刻，关注未来社融和利差数据对于传导的印证。预计市场的风偏在数据回落过程中逐渐改善，关注改善从利率、权益到商品的传导。

策略： 降低利率至中性，调增权益至中性（关注中小盘/金融板块的对冲），商品观望

风险点： 流动性大幅收紧