12月货币金融数据点评：票据融资大幅增长‚信贷结构仍需完善
12 月份新增信贷数据好于市场预期，主要归功于票据与短期信贷数据增长较多。企业信贷并未完全企稳，居民短期贷款受益于消费贷业务的放松，但长期贷款仍受制于房地产市场。可比口径下，社融增速再创新低，表外融资收缩趋势依旧，但降幅有所收窄。企业债券融资规模上升明显，主要受益于当前市场利率的下行。从 12 月的数据表现看来，在宽信用的政策背景下，商业银行主要增加了票据贴现业务和居民短期贷款的规模，体现了银行目前的风险偏好仍然较低。进一步疏通信贷传导机制，更有针对性地推动信贷宽松，仍将是近期货币政策的重要发力点。
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