宏观事件

1.国家税务总局发布关于深入贯彻落实减税降费政策措施的通知，将配合有关部门抓紧研究完善降低增值税税率、降低社保费费率等实施方案，积极推动相关政策尽早公布实施。

2.中共中央、国务院发布关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见。

3.中国央行：央行票据互换操作可接受满足下列条件的银行发行的永续债。

4.银保监会决定放开限制，允许保险机构投资商业银行发行的无固定期限资本债券。

宏观：昨日为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定创设央行票据互换工具，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据；而为支持商业银行进一步充实资本，优化资本结构，扩大信贷投放空间，增强服务实体经济和风险抵御能力，丰富保险资金配置，银保监会将允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。央行和银保监会的举措将助推银行充实自身资本，为加大金融对实体经济的支持力度创造有利条件，也有利于疏通货币政策传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业、民营企业融资难问题。另外昨日国家税务总局发布关于深入贯彻落实减税降费政策措施的通知，将配合有关部门抓紧研究完善降低增值税税率、降低社保费费率等实施方案，积极推动相关政策尽早公布实施。此前公布的财政收入数据已经体现出了减税降费的效果，在当前经济下行压力依旧的背景下，我们认为今年财政政策将更加积极，财政赤字率将适度提高。另外虽然此前有几个城市出现了一定程度的楼市调控放松，但我们认为大范围的政策松绑短期仍难以实现。

策略：谨慎看空地产下游

风险点：楼市调控放松超预期