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事件描述：

公司于2019年3月19日晚发布公告，与阿里巴巴签订战略合作框架，将针对云计算及智慧产业、政务业务、财税业务、区块链和企业服务等5大业务展开广泛深入的合作。

与巨头又一深度合作，再次验证公司领军地位

2018年2月2日，公司与腾讯签订战略合作协议，开放自身的互联网平台和技术资源，针对税务、食药监、金融等领域开展广泛合作。而继腾讯之后，阿里的入局，将进一步强化公司在政企信息化市场的独特优势，优化“产业+互联网”生产、流通、消费生态闭环并推进公司政务、财税、企业服务等行业领域的数字化转型与落地。同时，在互联网产业化的大背景下，C端巨头的多次选择，也充分验证了公司在国内企业服务领域的领军地位。

B端解决方案能力有望推广至C端

公司在物联网、电子支付、企业服务等领域拥有成熟的B端产品开发能力，而阿里拥有巨大的流量入口，未来有可能通过商业合作在C端进行推广。阿里旗下支付宝等产品，也可与公司现有的金融产品解决方案结合，在中小企业和消费者中进行更好的推广。

业务协同，加速助贷发展

目前小微企业仍存在较大的资金需求缺口，而银行在政策鼓励下也需要平衡放贷力度和坏账率等指标。公司在拥有海量税控数据的基础上，能较好地掌握企业整体经营状况，建立征信数据，提供助贷服务。值得注意的是，由阿里主导的微商银行，专注小微企业、个人消费者和农村用户贷款融资服务，将有望与公司助贷业务协同，向中小微企业提供金融类服务、助力中小微企业持续高速的发展。

投资建议

预计公司2018-2020年净利润16.47亿元、21.91亿元、29.68亿元，对应EPS为0.88元、1.18元、1.59元，对应PE为31.9倍、24.0倍、17.7倍，维持“增持”评级。

风险提示:合作不及预期；助贷业务不及预期；税控业务不及预期。