日前，在新三板上市的渤海期货公布了年度报告，报告显示，2018年其进入了高速增长，而且各项业务的发展相对比较平衡。2018年，其营业收入增长了107.63%，达到41.7亿元，归属于公司股东的净利润达到1.08亿元，同比增长123,24%。净资产收益率达到16.7%，去年仅仅为8.5%。

和其他期货公司一样，渤海期货的利润增长点也在于子公司业务，但是，和其他期货公司相比较，其业务发展相对比较平衡。

其经纪业务同样取得了比较快的发展。报告显示，其经纪业务手续费和佣金收入增长了183.06%，达到了1.57亿元收入。经纪业务收入比重从2.76%提升到3.76%。报告称，在2018年，其完善了业绩考核体系，加强了交易所的合作，优化了IB制度，和控股公司――东北证券建立了联席沟通制度，加大了对东北证券的商品期权推广力度。

2018年资产管理收入也从2017年的10.96万元增加到64.7万元。

2018年投资收益上取得了2.36亿元收入，同比增加了133.17%，占其营业收入的比重从5.04%提高到5.66%。投资收益主要来自于子公司对外投资。报告显示，其2018年对子公司增资了0.5亿元，子公司注册资本提高到1.5亿元。

2018年其他业务收入增长了103.34%，达到37.04亿元。主要也来自于风险子公司的现货交易，占到其当年收入的88.82%。报告显示，现货买卖收入36.94亿元，去年18.18亿元。但其他业务成本增加更快，达到103.63%，达到37.21亿元，其他业务的毛利率处于亏损状态。

2018年利息净收入为0.198亿元，下跌了20.66%，主要原因是支付子公司的借款利息。数据显示，其同业存放利息所得0.57亿元，去年0.48亿元。借款利息支出0.35亿元，去年0.2亿元。

同时，2018年公允价值变动增加了767.09%，主要是因为持有的金融资产的增值。报告显示，其年末持有的金融资产为1.7亿元，去年同期为0.25亿元，增加了567.58%。报告显示，其在2018年主要增加了基金资产和权益类资产的持有，具体类别上主要为私募基金和资产管理计划，但没有持有债券类资产。

渤海期货的高增长成为新锐期货公司，显示出期货公司的发展和早期的证券公司一样，发展的不平衡性。小期货公司也可以完成弯道超车。

（银河期货研究所）