2019年4月以美元计的中国出口同比-2.7%（前值14.2%），进口同比4%（前值-7.6%），相对于预期来说，出口负向偏离，进口正向偏离。4月Markit全球PMI下降，显示全球经济增长动能仍不足，拖累了出口增速，内需显示出企稳迹象。未来全球经济和贸易下行压力仍在，预计全年进出口金额将与去年基本持平。

抢跑效应从4月起开始抬高基数、拖累出口：我们估算，中美贸易争端对2019年4月的出口同比总体上大约拖累1.5-1.9个百分点。增值税税率从4月起下调，部分进口商品的含税价格有所下降，提升了进口需求，例如：汽车进口同比-1.2%，较3月大幅收窄16个百分点。出口退税率同步下调，使得部分兼营外贸和内销的企业更倾向于内销，压制了出口。工作日效应也有扰动：2019年4月的工作日有22天，而2018年4月只有20天。