2019 年 5 月的主要宏观数据将在 2019 年 6 月 10 日前后陆续发布。我们在此对相关宏观数据进行前瞻，并以此为基础对 2019 年 6 月政策情况给出研判。

数字格局：增长放缓，物价走高。增长方面，高频数据显示 5 月生产活动显著放缓，工业增加值与出口同比或将双双回落。物价方面，水果价格上涨与低基数或带动 CPI 同比进一步上升至 2.8%左右，缓可能使 PPI 同比回落。

情绪预期：市场预期纠结。5 月经济数据可能呈现增长放缓、CPI 上升的局面，加之贸易形势不明朗，市场预期可能纠结。

政策预期：贸易磋商或迎来关键节点。2019 年在日本大阪召开的 G20峰会将于 6 月 28 日开幕，届时中美双方领导人或有可能会晤，就当前中美经贸关系进行磋商。在外部环境面临不确定性的影响下，货币当局或将维持流动性平稳，但我们仍需警惕季末因素和银保监会对某银行接管的风险事件给资金面带来的冲击。