爱建集团(600643)

事件：4月17日， 公司公告上海华豚企业管理有限公司（简称：“华豚企业”） 于2017 年4 月7 日至2017 年4 月14 日内通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持爱建集团无限售条件流通股57,999,070 股，占爱建集团总股本的4.0357%，一致行动人广州基金国际股权投资基金管理有限公司 （简称“广州国际基金”）持有0.9643% 股权，合计持有公司5%股权。同时，公司于2017年4月16日收到上海证券交易所下发的《关于对上海爱建集团有限公司简式权益变动报告书的事后审核问询函》。

点评：

举牌人华豚企业意在大股东的身份，改组董事会。本次增持主体是华豚企业及其一致行动人广州基金国际。截至2017年4月14日，华豚企业及其一致行动人广州基金国际持有上市公司 5.00%的股份。计划在未来 6 个月内继续增持爱建集团不低于2.10%股份。华豚企业及其一致行动人看好上市公司的未来发展前景，将进一步增持上市公司股份，拟以上市公司第一大股东的身份，改组董事会。

多元布局战略启动早，牌照优势明显。爱建集团拥有信托（持股爱建信托比例为99.33%）、证券（持有爱建证券49%股权）、租赁（持股爱建租赁比例为100%）等稀缺性金融牌照，这是对各路资本最有吸引力的地方。公司的战略定位是“以金融业为主体，专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司”。这个战略是2012 年提出来的，在同行业中具有较早的前瞻性，先发优势明显。

信托、租赁业务快速发展，成长性好。当前公司业绩主要来源于信托、租赁，其中信托占90%以上，信托业务利润增速在11%，但信托规模增长了108%，规模2000 亿左右，规模进一步增长和结构改善均是未来业绩的驱动力。租赁业务利润增速20%，行业形势依然向好，高增长有望延续。投资建议：基于公司金融牌照优势（信托+证券+租赁），以及信托、租赁行业稳定的业绩增长，继续看好公司潜在价值，给予评级“买入”，六个月目标价为19 元/股。

风险提示：资本运作进度可能落后于预期；转型进度可能不及预期。