大类资产研究:美国股市高位维稳
政策利率: 8 月非农数据虽然小幅不及预期,但市场对于加息的预期并未显着回落。
资金流动: 在全球经济数据与美联储官员讲话的多重冲击下, 市场的风险情绪仍出现小幅回暖,全球风险资产资金分配比例恢复常态,但总量有所收缩。
资产概览: 市场在等待非农数据中摇摆不定,时而有利好加息的数据与联储官员讲话冲击市场,风险资产整体表现不佳。
外汇: 上周,受市场对美联储加息预期升温、 ISM 制造业指数 8 月份意外萎缩、非农就业数据弱于预期等多重因素的影响,美元颠簸中上行;英国 8 月份制造业 PMI 意外升至 2015 年 10 月以来最高,英镑大涨。
股票: 过去由于“债券成本”与“股票成本”之差导致的大规模股票回购潮正在发生变化。 如若未来继续加息, 上行的“债券成本”将使得目前的大规模股票回购陷入停滞, 未来对于股价的支撑亦会消失。
国债: 受英国 8 月份制造业 PMI 大幅好于预期影响,英国长债收益率上周大涨;虽然美国经济数据不断左右市场情绪, 但联储升息前景仍占主导因素,美国长债收益率上周开始下跌。
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