趋势研判

沪指上周继续在 3100 点之下区间震荡，收于 3067 点，跌 0.10%，重回 3100 点之下进行盘整， 印证我们对沪指“ 趋势机会暂无，震荡行情延续”的判断。 G20 领导人峰会本周在杭州举办， 短期关注环保停产涨价受益股， 随着本周恒大系炒作后在周四全面熄火，房地产板块也出现了较大的回调。目前市场热点分散且持续性不强， 美国公布的 8 月非农就业人口 15.1 万，低于预期，加息预期下降，大宗商品反弹。由于 8月美国经济数据并未达到决定性因素的程度，加息仍然是一大不确定性， 建议投资者积极做好防御工作。配置上，建议选择食品饮料、医药、国企改板块中的低估值、高股息的绩优股，取得向上收益的同时兼具防守性。

G20 领导人峰会正在杭州举行， 本次 G20 主题为“创新、活力、联动、包容”。 短期关注化工及维生素等的涨价概念股；中期关注一带一路、 跨境电商、 污染治理和供给侧改革等板块。

8 月美国非农新增就业人口 15.1 万，预期 18 万，前值 25.5 万。失业率为 4.9%，预期 4.8%，前值 4.9%。 8 月非农数据不达预期，就业市场下降，数据公布后美元指数承压，美股收涨，黄金大涨，加息预期下降，但不确定性仍存。

8 月中国制造业 PMI 回升至 50.4，预期 49.8，前值 49.9。中国 8 月官方非制造业 PMI53.5，前值 53.9。 官方制造业 PMI 处于荣枯线以上，创 14 年 11 月以来新高，非制造业 PMI 高位回落。