行情回顾：权重成长再次转换，指数缩量区间震荡；上周A股再次呈现出缩量震荡行情，沪深两市上周合计成交2.18万亿，较上上周缩小2500亿，市场热度继续萎缩，沪指周线收报阴十字星，微跌0.1%。市场风格方面，权重和成长再次出现轮换，上周上证50上涨0.43%,而创业板指则下跌0.48%。总体上看，上周两市呈现出跌不动涨不起来的尴尬局面。但值得注意的是，在上周后两个交易日，指数呈现出破位下跌之势，但关键时刻权重股出现明显的护盘迹象，我们认为不能排除维稳的可能性。

A股策略：博弈维稳行情将成为本周主线，指数波动率或增大；我们无法核实国家队是否真的进行了维稳操作，但市场对于国家队维稳却有着一致预期，而且上周五走势也确实显示了权重股尾盘出现护盘迹象，这也强化了市场对于国家队会在G20期间进行维稳的预期，而一旦市场形成了一致预期，便产生了博弈的空间。今年A股中上一次可能发生了大规模维稳行情的时段是今年3月初到3月中旬的两会期间：当时的A股悲观气氛远比当前更为浓厚，但在两会前半程中股指却接连大涨，而在后半程出现震荡回落，在市场普遍预期“维稳力量”将退出A股重会跌势时，A股却选择了继续上攻，三个交易日中沪指大涨5%让人大跌眼镜。本次G20期间和后续是否会复制两会期间的走势？我们认为博弈机制上也将重复，即和市场一致预期博弈：当市场一致预期看跌时，反而可能大涨；而市场一致预期看涨时，往往可能出现回调。但目前复杂在经历了长时间的区间震荡后，市场参与者逐渐开始接受了难涨难跌的震荡模式，和三月初普遍悲观的情绪有着鲜明对比，也意味着目前市场更难形成一致预期。虽然更难形成一致预期，但博弈维稳造成的一个后果便是波动被延后，即维稳期后波动放大，波动方向还需继续观察，。