太极股份(002368)

事件：公司公布2016 年年报，全年收入51.64 亿元，同比增长7%；归母净利润3.02 亿元，同比增长50%；扣非后归母净利润2.72亿元，同比增长67%。

净利润大幅增长，综合毛利率提升3 个百分点。2016 年公司重点开拓党政、国防、公共安全、能源、交通等重点行业市场，全年新签订合同额约68 亿元，其中合同额达到或超过1000 万的项目数量有130个。净利润同比增速大幅高于营业收入增速，主要源于公司毛利率较高的软件与服务类业务同比有较大增幅。

战略性行业和智慧城市业务稳步增长。公司作为中国电科旗下新型智慧城市业务板块的骨干企业，在中国电科统筹推进下积极参与深圳、福州、嘉兴等国家新型智慧城市试点工作。2016 年公司中标深圳市“织网工程”二期、天津中新生态城智慧城市建设、广东省电子政务畅通工程、智慧建湖“互联网+工业”服务中心、乌鲁木齐市智慧城市公共信息平台、贵阳市智慧旅游运行监管及应急指挥平台、长春市双阳区“智慧城市”建设等智慧城市建设项目。

北京市政务云树立政务云市场标杆。2016 年，由公司承建并提供运营服务的北京市级政务云平台上线，正式面向全市各委办局和部分区县提供基于云的服务。北京市政务云采取“企业投资运营、政府采购服务”的模式。2016 年内已有市委组织部、市经信委、市交通委、市国资委、市财政局等近40 家市级单位的百余个信息系统在太极政务云平台上运行或测试，系统运行稳定，云平台可用性达到99.99%，数据可靠性达到99.9999%。北京市政务云在用户数量上全国领先，创建了政务云典范，也为公司向全国输出政务云奠定基础。2017 年年初，公司先后中标海南省电子政务云、榆林市政务云项目，并为广东省、乌鲁木齐市、甘肃省公安厅、贵阳市、中国日报社、新华网等单位和部门提供云计算解决方案和大数据服务。

投资建议：公司在党政、国防、公共安全等行业以及央企领域积累了大批稳定优质的客户资源，并先后投资人大金仓数据库和金蝶中间件，拟整合宝德计算机逐步形成“软硬一体化”的自主可控云计算产业。我们看好公司向自主可控的云计算服务转型的战略，预计公司2017-2019 年净利润增速分别为25%、21%和25%，EPS 分别为0.90、1.09 和1.25 元。上调至“买入”评级。

风险提示：公司向云服务转型进程缓慢。