大类资产研究:资金风险偏好在回归
政策利率:欧央行按兵不动,小幅上调今年CPI与GDP展望。非农就业跳水,克利夫兰联储主席继续鹰派。我们亦认为5月非农不能说明问题,除开Verizon罢工影响,美国经济分析局的“当前就业统计调查”(CES)内部存在的统计方法漏洞使得单月非农数据巨幅偏离存在可能。全球制造业PMI转凉趋势未改。
资金流动:分投资类别来看,全球股票市场资金流入恢复正常水平。分国别来看,继之前资金显着流出美国后,上周资金大幅回流。机构资金入市的情绪小幅改善,基金对于资产配置的谨慎情绪已有所消退。
资产概览:美元指数受非农数据影响单日暴跌,拖累全周跌幅。股票与房地产市场表现平淡,国债、大宗商品相对较好。从风险回报指标来看,美元在上周初来到历史的95分位后上涨动能消失,之后受周五大跌影响,目前风险回报水平已来到了均值水平附近。
外汇:全周美元重挫,发达经济体货币乘势反弹。英镑受“脱欧”消息拖累仍然下跌。
股票:发达经济体股票市场全线走软,新兴经济体市场涨跌互现。
国债:受非农数据影响,美国10年期国债收益率急挫,发达经济体长债收益率跟跌。
大宗商品:外盘铁矿石上周大幅补跌,受美洲天气影响农产品表现较好。贵金属终迎来反弹。
房地产:非农数据打压加息预期,美国房地产市场表现突出。
风险指数:欧洲问题经济体主权CDS上涨明显,新兴经济体小幅改善。VIX上周被压制在14下方,但做多VIX的最大ETF市场合约数量继续创历史新高,来到11万张上方。
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