丰东股份(002530)

1、发布年报：实现营收48,383.87 万元，同比增长11.28%，归母净利润46,55.68 万元，同比增长37.57%；2、拟更名：金财互联；3、19,100万现金收购高新金财，17~19 业绩承诺1,910、2,292、2,750.4 万元。

传统业务下滑明显，转型升级继续推进

热处理业务营收同比降11.09%，归母净利润同比降81.86%，源于：（1）宏观经济下行压力持续加大，热处理设备需求下滑；（2）日企在华投资萎缩，合营公司业绩下滑，投资收益大幅减少；（3）列支2016 年重大资产重组发生的中介机构费用400 余万；（4）子公司因市场及产品单一出现较大亏损；2017 年公司将围绕设备、生产线的智能化及自动继续推进转型升级，业绩有望回归正常水平，并实现稳中有升。

方欣科技顺利并表，业绩承诺圆满完成

方欣科技自2016 年11 月起纳入公司合并报表范围，成为公司全资子公司，2016 年11~12 月实现归母净利润4,041.72 万元，并入公司2016年度经营业绩，占公司2016 年度合并归母净利润的86.81%；随着财税云服务业务收入的快速增长以及财税云服务毛利率大幅增长，方欣科技2016年度实现合并净利润12,252.79 万元，完成业绩承诺的101.06%（净利润不低于12,000 万元）。

生态系统日臻完善，公司战略加速推进

本次收购高新金财标志着着方欣科技从“企业服务平台”升级为“智能企业服务平台”的逐步落地，更名为“金财互联”也预示着“打造平台、积累用户、沉淀数据、挖掘数据”战略的加速实施，2017 年公司将立足泛珠三角、拓展长三角、京津冀和川渝三大经济圈，实现全面覆盖，进一步扩大行业领先优势；公司将以票财税数据为核心，通过外延数据整合，基于大数据面向千万以上企业提供智能化企业服务，逐步满足现代智能企业的需求。

投资建议

预计公司2017-2019 年EPS 为0.47、0.62、0.78 元，看好公司成长为互联网财税服务领域龙头，维持“买入”评级，目标价40.00 元。

风险提示：新业务拓展低于预期。