2016快报点评：营收增速趋缓，资产增长较快
投资要点
营收增速趋缓。中信银行 2016 年营收同比增长 5.9%，1-3Q16同比增长 7.34%，1-1H16 同增 11.66%，1Q16 同增 22.69%。
资产总额增长快。2016 年资产总额同比增长 15.9%，1-3Q16同比增长 19.09%，1-1H16 同增 22.92%。
利润增速略低于预期；资产质量平稳，拨备计提力度大。2016年营收同比增速 5.9%，归母净利润同比增速 1.1%，增速差可推知拨备计提力度加大； 2016 年不良率 1.69%，环比增加 19bps，较年初增加 26bps。3Q16 为 1.50%、1H16、1Q16 均为 1.40%。预计关注和逾期平稳。
投资建议
截至 2017 年 1 月 11 日交易价格预测 2017PB 0.83 倍，与股份行平均水平 0.83 持平。中信银行 2017 年资产质量修复空间大，维持“买入”评级。
风险提示：经济下滑超预期。
