晨会纪要
宏观
内外需分化,结构性改善明显-5月份PMI数据点评短周期经济趋势性走弱,但需求端仍有支撑。工业生产延续平稳扩张态势,表现高于预期,主要受益于结构上的明显改善。一方面,产业结构持续优化。5月份PMI指数反映出内外需明显分化:内需略有降温,外需持续改善。往前看,金融去杠杆节奏温和缓慢,对于短周期回落的实体经济冲击有限,需求端存在边际弱化压力,但下行空间有限,投资和消费仍有支撑。策略
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