驱动因素分析中国 5 月财新制造业 PMI 为 49.6， 较 4 月回落 0.7 个百分点， 是 11 个月来首次落入临界点以下， 显示制造业运行状况由扩张转为收缩。

周四大盘震荡下跌， 金融股再度护盘。 次新股出现跌停潮， 原因之一可能是因为减持新政刺激 PreIPO、 PE 等基金产品充分利用配额减持所致。 据最新消息， 已有机构已向监管反馈定增公募产品赎回和专户产品违约风险。 同时， 出乎市场意料， 新政之下大宗交易笔数不降反增， 且出现了 22 笔溢价； 多家上市公司调整了减持计划或是减持方式； 集中竞价方式成为近两日预告减持的主流。 在机构、 股东流动性出现变化的情况下， 着急减持可能是他们的一个选择。 消息面上， 与官方 PMI 不同， 5 月财新制造业 PMI 为 49.6， 较 4月回落 0.7 个百分点， 是 11 个月来首次落入临界点以下， 制造业运行状况由扩张转为收缩， 经济下行压力加大。 资金面， 银行间质押式回购利率多数上行， Shibor 悉数上涨。银行 MPA 考核将导致市场流动性受到影响。 外围市场来看， 美联储 6 月加息概率较高。 当前震荡休整格局， 继续建议投资者谨慎操作。