四沪深两市低开低走震荡整理，两市开盘就一路震荡下行，盘中板块热点继续分化，三线地产板块延续强势，白酒保险和中字头权重股重显活跃，中小创题材股整体出现下挫，市场依然缺乏领涨人气的热点，个股涨少跌多，其中创业板综指再创年内新低。最终沪深两市均以下跌收盘，成交量 3800 亿略有减少，市场参与度依然不强。

综合分析， 5 月财新中国制造业 PMI 指数 11 个月以来首次落入临界点以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩压力进一步加大，经济下行的趋势基本确立。虽然史上“最严”减持新规出台， 但对市场短期影响有限。 IPO 新股发行速度不减，市场在增量资金有限仅依赖存量资金的大环境下，市场供求已明显失衡，市场依托权重板块护盘，反而加剧了中小题材股的抛压加重。管理层明确监管严查金融去杠杆常态化，未来阶段减少货币投放收缩流动性，市场资金流动性依然偏紧，因此在金融去杠杆监管风暴等系统性风险没有完全化解之前， 投资者的做多意愿依然有限。 从技术面分析，目前股指仍在 3050-3250 的箱体区间，前期股指多次上冲均受阻于多空分界岭，周四沪市股指再度受制于 30 天线，显示上档压力依然较大。同时深市几大股指再度失守所有均线形成空头排列，空方明显占据了主导， 由于市场人气主要来源于中小创题材概念，因此深市指数再度向下对市场构成明显的制约，预期短期股指仍将延续宽幅震荡，控制仓位切忌盲目操作。