晨会纪要
银行:点评《不良资产证券化信息披露办法》:预计银行互持为主。1、目标:增加银行处理不良的渠道。2、预计实施效果:不良资产属于高度信息不对称,现有体制下,预计银行之间相互持有对方发行的不艮ABS为主,并互相担保。3、结果:银行资产负债报表改善,但系统性风险未缓解。4、评价:在对银行有政府隐形担保的背景下,都在体系内,一些创新是伪创新!
机械军工:军民融合,科研院所改制方案渐行渐近,持续重点推荐院所改制四将:乐凯、国睿、凤凰、风帆。2016将开始以研究院所资产为主的第二轮军工资产证券化高峰期,我们预计军工科研院所将于近期完成分类,相关政策大概率将于近期出台。通过改制,军工企业能有效整合分散的科研资源,改变落后的机制体制,提高成果产业化效率。随着军工企业的股权结构逐步放开,不仅有利于军工企业面向社会融资,更有利于企业长期发展。 军工集团改革持续推荐【风帆股份】、【乐凯胶片】、【国睿科技】、航天长峰、中船防务、中航电测、中直股份等。
中国高科( 600730):1)公司背靠23所高校股东,包括北大、复旦大学、上海外国语大学和人民大学,其中北京大学作为实际控制人间接持有公司20.01%股权,未来逐步剥离非教育业务。2)打造首个中文MOOC学历教育平台,打通从专科到本科的上升通道,创新职业教育模式。3)高等教育法修订允许设立营利性民办院校,民办教育促进法有望在今年8月修订,公司设立的独立学院等民办院校将有较大发展空间。
广东榕泰( 600589):方向的选择更重要,快马加鞭布局边远IDC。
1、收购是国内重要的IDC服务商之一森华易腾,服务客户包括小米科技、金山云、酷狗音乐等大型互联网公司,并表后将大幅增厚公司整体业绩,帮助公司实现跨行业跨越式发展。2、公司在张北成立云计算子公司,筹备榕泰云计算数据中心项目,总投资约15亿元,建设容量8000个机柜,做大做强云计算服务能力。3、化工业务持续收缩,剥离预期增强。4、预计2016-2017年EPS为0.17、0.28元,对应PE为57/34X,给予“增持”评级。
华泰证券( 601688):1、华泰证券以高价收购AssetMark,积极推动公司向财富管理方向转型,未来由通道业务转向资产管理是大势所趋;2、平台化财富管理模式有效提升资源整理效果,通过打造留痕、可控的平台体系能为客户提供更系统化、个性化的金融服务,海外平台能够在交叉销售、客户导流、市场拓展等方面开展有效合作;3、财富管理平台化对券商IT系统提出更高要求,未来完善、强化IT系统是券商转型成功的必要条件,金融IT公司市场潜力巨大。
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