开年实施4 个交易日的熔断机制暂停，投资者对短期股票市场出现流动性风险的担忧下降。上周五市场在强周期板块的带动下出现反弹。但是，从市场下跌的因素看，熔断机制仅是放大市场跌幅的工具，而不是市场下跌的主要原因。人民币贬值、年初的资金紧张和对减持潮的担忧是市场下跌的主要原因。由于开年首周全球市场的暴跌使得短期投资者风险厌恶情绪上升，在人民币贬值预期、资金面的担忧情绪没有明显好转之前，市场很难出现逆转走势。周末，监管层对市场的呵护态度和对减持的部分限制再政策层面对市场形成一定的支撑，这有利于短期市场出现反抽行情。但是，由于不确定性并未消除，投资者担忧情绪也未消除，市场还存在底部反复的要求。短期投资者注意对仓位的控制。操作方向上继续建议投资者关注周期板块的短期机会。