昨日市场继续大幅下跌，权重股和题材股均大幅下跌，市场呈现普跌的格局。近期市场的大幅下跌有多方面的原因。首先，市场自身有一定的调整需要。自9 月份以来市场大幅反弹，创业板指数反弹幅度在60%以上，大量个股累计涨幅较大，且估值偏高，对于公司业绩增长期望值非常高。上市公司将迎来年报的集中披露期，上市公司业绩能否快速增长将被证伪。其次，货币政策放松力度不及预期。自去年10 月份降准降息后，已经连续三个月没有降准或降息，货币政策宽松力度不及市场预期。最后，人民币贬值成为市场大幅下跌的导火索。近期人民币大幅贬值导致资金外流加速，人民币资产面临压力，股市应声而下。我们认为近期市场大幅下跌，形成了负面的群体效应，市场情绪主导了短期市场的走向。昨日人民币汇率企稳有助于稳定市场预期，但在市场情绪尚未修复前，巨幅波动在所难免。在市场大幅波动的局面下，轻仓观望，避免亏损是理性选择。