核心观点

上周由于阅兵假日的影响，市场仅有三个交易日。在最后一个交易日中，市场出现了极具代表意义的波动。上午，大幅低开后，在题材股带领下市场出现盘中反弹走势，并带动沪指成功翻红。由于追涨力量不足，导致市场再次快速回落。尾盘 15 分钟，国家队资金大笔买入中证 500 板块个股和四大行，但国家队大笔买入的行为诱发了市场极大的抛盘，市场尾盘 15 分钟放巨量。从这两个特征看，经过连续的下跌，超跌个股对资金的吸引力明显增加，市场抄底力量在增强。但是，翻红后追涨力量不足和国家队买入诱发抛盘看，投资者情绪还较为脆弱，并且对政策干预持不信任的态度，逢高抛盘较强。从融资角度看，上周三，两市融资余额再度下降超过 500 亿，两市两融余额已经接近 9500 亿的水平。在单日融资净卖出 500 亿的情况下，抄底力量能够带动市场翻红显示市场短期的空头力量已经在快速减弱。本周，市场将进入正常交易状态，融资的压力逐渐消除，政策干预的力量也将下降。由于政策干预导致投资者的逆反心理，进而诱发的悲观情绪将逐渐缓解。这意味着如果市场再度出现下跌，抄底的力量将明显占据优势，市场进入一次可以短线低吸的位置。投资者可以酌情参与。