1、本周投资策略报告的主标题是：股指期货悲壮“自残” 大盘能否重拾升势 内容摘要：上周三收盘后的三大期指均严重贴水，幅度均超 10%；中金所被迫祭出期指史上最严交易规则：单个产品单日开仓超过 10 手即为异常交易；非套保保证金提高到 40%，套保的提高到 20%；交易费从万分之 1.5 提高到万分之 23；长期未交易账户限制交易。我们认为股指期货的流动性基本消失，股指期货没法玩了，本周大盘是否会止跌大涨，我们拭目以待。

2、目前期指贴水 400 点，节后剩 2 周交割，所以要么现货市场大幅下跌，要么期货市场回升弥补 400 点的空间。那么本周一走势无怪乎有两种，第一，空头砸盘银行等蓝筹，带动指数暴跌，然后了结手中空单；第二，空头因没有对手盘必须在涨停板平仓，期指全线涨停，带动现货大涨；空头也可能选择买现货对冲，带动大盘上涨。

3、显然，经过又一轮惨烈杀跌之后，市场底出现，无论是市盈率、市净率还是股息率都接近甚至低于历史上几个重大底部。下跌才是真正的利好，一些公司的股息率已经达到 4%以上，遍地都是 4折的股票。我们分析认为，便宜是硬道理，投资价值已经显现。