2016年8月CPI同比由上月的1.8%回落至1.3%。PPI同比降幅继续收窄，由上月的-1.7%提高至-0.8%。

猪价下跌带动食品CPI回落。8月猪肉CPI同比由16.1%大幅回落至6.4%，成为带动食品CPI回落的主要力量。短期内猪价或将止跌回升。一方面，8月猪价环比跌幅收窄，且9月初猪价环比出现上涨。另一方面，7月生猪存栏量出现环比下降，说明农户补栏意愿不足。加之节假日因素的影响，猪价可能有所反弹。考虑到菜价环比可能继续上涨，8月CPI同比或成为年内低点。

非食品CPI涨势趋弱。非食品分项中，医疗保健CPI和其他用品CPI同比涨幅较大。其中，其他用品CPI与金价密切相关。随着金价涨势的减弱，其他用品CPI环比显着回落。医疗保健CPI同比由上月的4.26%微升至4.3%。由于去年年底医疗服务CPI基数较高，医疗价格带来的通胀压力或将在年底缓解。

PPI持续改善。在商品价格和低基数效应的共同影响下，8月PPI同比降幅继续收窄。由于国内石油相关行业对国际油价的反应存在滞后，7月布油下跌带动8月石油相关行业PPI下跌。但钢材价格上涨带动8月黑色金属相关行业PPI回升。总体来看，受低基数的影响，下半年PPI跌幅还将继续收窄。