摘要

G20峰会中国为世界经济指明创新增长之路：9月4-5日，G20峰会在杭州召开。会议提出，需加强宏观政策协调，创新发展方式，挖掘增长动能，完善全球经济金融治理，提高世界经济抗风险能力，重振国际贸易与投资，建设开放型世界经济，共同推动世界经济强劲、可持续、平衡、包容增长。当前世界经济正经历深度调整，尽管主要经济体纷纷放水，但是宽松的货币政策边际效应越来越差，因此必须要寻求新的解决方案来促进世界经济增长，未来的发展离不开创新。

8月CPI超预期大降，PPI持续改善：2016年8月份，中国居民消费价格指数CPI同比上涨1.3%，同比大幅回落。生产者物价指数PPI继续改善，同比降幅缩窄至-0.8%。本月蔬菜和猪价延续一升一降，CPI创阶段性新低，主要受食品项高基数影响，预计9月高基数效应减弱，食品项价格回升将带动CPI企稳回升，四季度在传统节日和年末消费的带动下，以及低基数效应CPI预计将出现较大幅度回升。工业生产继续回暖，预计9月份后PPI降幅将加速收窄，年内转正可能性增大。

进出口远超预期，贸易顺差四季度有望回升：海关总署公布8月贸易数据，以人民币计价，我国进出口总额为21959.9亿，同比增长7.9%。其中，出口12710.1亿进口9249.8亿。以人民币和美元计算，8月进出口增速均超预期。外需弱复苏，人民币贬值，出口增速改善。低基数与内需改善推动进口增速大涨。出口改善不敌进口，贸易顺差收窄，环比微弱减少2.6亿美元。8月外贸出口先导指数环比增长0.9，助力四季度贸易顺差回升。

证监会修订重组上市时间，缩短停牌至一个月：中国证监会9日发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，对停复牌指引做出了相应的修订，一是缩短终止重大资产重组进程的冷淡期，由3个月缩短为1个月；二是明确交易标的相关事项立项标准，包括环保、施工等无法在董事会决议前取得文件的，应该在披露中做出重大风险提示。发布此修订能够给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复，并引导更多资金投向实体经济。

风险提示：(1)CPI超预期下跌，是否会对货币政策预期产生影响需谨慎观察。(2)海外经济体需求依然不稳，对我国外贸走势仍存不确定性影响。