宽松预期落空 中国10年期国债连跌五天

【开利综合观察】由于人民币持续贬值阻碍了中国央行进一步宽松，中国 10年期国债价格连续第五天下跌。

据彭博，尽管年底资金需求增强，但在12月中国人民银行通过公开市场操作和中期借贷便利（MLF ）从金融系统抽走资金。12月，央行通过公开市场操作净回笼200 亿元，及通过 MLF 抽取300 亿元资金。同时，还有800 亿元财政存款到期。此前，市场纷纷猜测，央行可能会进一步降准，但央行经济学家的表态使得这一预期化为泡影。

央行研究局首席经济学家马骏在央行旗下的《金融时报》撰文表示，“降准必然导致融资成本下降”的观点也就未必成立。他对降准的有效性提出了质疑，并强调，调整存款准备金率的力度和频率的决策应该以短期利率稳定在合理水平为前提。此外，人民币持续下跌，使得央行进一步宽松变得更难实现。

彭博援引中信证券首席债券分析师明明表示，央行看起来相对谨慎，因人民币贬值而承压，短期内，央行进一步宽松难以实现。而国债收益率也难以进一步下跌。