长盈精密(300115)

事件： 根据腾讯、网易等主流媒体报道，特斯拉或近期将在临港开发区建造工厂。

特斯拉或将在中国建厂，长盈精密多产品卡位汽车电子

近期， 特斯拉在华建厂又掀起飓风， 媒体报道特斯拉与上海政府达成协议，中国工厂将落户上海临港开发区。特斯拉在华建厂已经多次传闻，中国市场是特斯拉馋涎的市场，特斯拉 CEO Elon Musk也曾表达了想要在中国成立工厂的愿望，无论特斯拉中国建厂何时落地，特斯拉供应链国产化进展仍会快速向前。

2017 年第一季度特斯拉销售 2.5 万辆，同比增长 69%，季度交付量创历史新高。特斯拉计划 2018 年达到 50 万台年产能目标以满足旺盛的市场需求。

长盈精密参股公司科伦特是 SolarCity 和特斯拉的核心供应商，为 SolarCity 提供太阳能屋顶电连接等产品，为特斯拉提供 Busbar软连接等产品， 目前已经进入特斯拉料号达十几种。此外，长盈精密的压铸结构件、 电池盖帽等产品也在新能源汽车取得了重大突破。

二季度末新机密集发布，三季度长盈将迎来旺季

相对惨淡的二季度即将过去， 国产机去库存结束， 5 月份下旬以来， Android 系智能手机厂商密集发布手机， 三星 S8 国行版、 HTCU11、金立 S10、华为 nova2 plus、小米 Max2、 OPPO R11 等机型密集发布， 6-9 月份将是拉货的季节， 三季度国产机销量值得期待。

长盈精密在二季度做了大量的新品开发，一个季度开发了十几款机型，是历史上最多的，这些机型的销量都将在三季度反应。另外，今年 iPhone 新品和三星 S8 带动“金属中框+玻璃后盖”方案盛行，金属中框对工艺要求复杂，技术难度大，所需的 CNC 时间需求长，其附加值也较高，长盈正在大举切入主流金属中框方案，将受益“金属中框+玻璃后盖”热潮。

除了金属后盖、 金属中框外， 面对未来手机外观件非金属化的浪潮， 长盈已经在陶瓷材料做好了布局，公司与三环集团成立合资公司切入陶瓷外观件领域，长盈在陶瓷与塑胶的纳米成型注塑工艺技术有深厚积累， 其加工良率爬升也会更加迅速。 陶瓷外观件的附加值高，将成为公司未来增长的新力量。

加速自动化布局，迈向更广阔的市场

机器人自动化作为中国制造业未来发展的根基，一直是长盈精密非常重视的方向。长盈精密成立天机自动化平台，在机器人、控制系统、自动化集成等方面进行布局， 并与 Fanuc 等先进厂商在CNC 方面进行技术合作。基于对自动化的深刻理解，由公司成立的昆山雷匠公司开发出业界最先进的 RF 线缆自动化组装线。

2017 年 4 月，公司公告与安川电机（中国）、安川通商（上海）共同投资成立合资公司广东天机机器人有限公司。安川作为世界机器人四大家族之一， 长盈携手安川电机加速自动化业务的推进。

盈利预测及投资建议

我们预计 2017/2018/2019 年 EPS 为 1.11/1.55/2.21 元，维持买入评级。

风险提示： 新产品推进不及预期。